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大家好，我是雨薇，江湖昵称VV姐！

这两天，全球资产巨震，要说小确幸的存在，或许还在债市。

不过，在评估债基的风险收益特征时，过去大家几乎言必提及两个最常见的指标——“年化收益率”、“最大回撤”。

有朋友反馈说，虽然知道了年化收益率和最大回撤，但很多时候买短债或长债本意是为了求稳，持有过程中几乎每天都会关心基金的收益和波动表现。

虽然不提倡过于关注基金的短期业绩表现，但为了让债基的实际收益体验更直观，雨薇扒了扒两类纯债基金每天的收益情况！

为便于分析，我们暂以万得短期纯债基金指数和万得中长期纯债基金指数，来代表短债基金和中长债基金对应的整体收益表现。

雨薇分别从不同的时间维度，对两类债基的日均收益、月均收益进行了统计，如下图。

综合观察各个时间维度，整体来看：

短债基金、中长债基金的日均收益在1.3个蛋左右、1.7个蛋左右；

相较短债基金，中长债基金的日均超额在0.4个蛋左右，月均超额在7个蛋左右。

当然，盈亏同源，中长债基金更高的收益背后，也会面临更高的波动和风险。

雨薇统计了过去5年，两类债基的日涨跌极值和负收益天数，如下图。

以近5年数据为例，整体而言：

跌幅方面，短债基金、中长债基金的最大日跌幅分别为14个蛋、26个蛋；

涨幅方面，短债基金、中长债基金的最大日涨幅分别为20个蛋、32个蛋；

正收益方面，短债基金大概85%左右的天数是上涨的；中长债基金大概是75%左右的天数是上涨的。

现在，相信你对这两类基金在收益和回撤上的差别有了比较直观的认知了。雨薇再汇总一下上面的总体结论。

或许现在的你开始思考了：有没有什么办法既要争取收益比短债基金高点，又要力争波动小于中长债基金呢？

带着同样的疑问，雨薇仔细研究了新的纯债组合——稳债星。这个组合的策略便是以短债基金为主，长债基金为辅。尽管成立时间不长，但组合运作以来，整体风险收益特征较好契合了上述目标。

最近由于权益市场较为震荡，雨薇的实盘也因为“固收+”占比较高而出现了一定的回撤。

为了进一步降低实盘波动，雨薇决定在每周的【纪律车】增加纯债组合——稳债星，争取让实盘的小船行驶得更稳！

说到这里，先公布一下最新的雪花值，9.54，雪花越下越小，债市越走越高。

今天跟投雪花值的【纪律车】实盘分别买入稳稳星200元、守护星200元、稳健派300元。

同时，由于今天是首次加仓稳债星，考虑到对组合的“抚平波动”的效果，所以稳债星组合除了参考雪花值加仓200元外，额外加仓了2000元。因此今天总的实盘跟车金额是2900元，总投入已经达到10.78万啦！

最后说说近期的市场吧。

最近债券市场持续走牛，既在预期之中，也在意料之外。原因是债券市场面临的主要环境相较之前并没有发生很大变化，包括基本面仍然偏弱、流动性依旧宽松、需求端配债力量依然强劲等等，而且短期来看，这些变量可能不太会突然出现大逆转。

最大的变化反而是在政策端，一是意外的降息，二是央行最近对于长端的态度似乎有所缓和。（不过昨天15点后原本上涨的债市出现了反转，今天发文前债市也有所调整，可能与坊间传闻央行卖债的消息有一定关系，具体有待进一步消息确认。）

对咱们持债的朋友来说，近期也需要稍微留个心，利率不断下行的同时短期也可能在积聚风险。对于类似今天的债市调整，有闲钱、有需求的朋友也可以优先考虑逢低布局短债。

同时，如果风险承受能力不是很高，不建议为了博取更高收益而追涨长久期。风偏较高的朋友则可以考虑慢慢借助一些“固收+”类组合提前布局，节奏慢一点无妨。

→→近期你更关注国内债还是美元债？

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风险提示：富国雪花值根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。每期建议投入倍数及投入金额仅为模拟假定测算，不构成任何投资建议，投资者应根据自身实际情况做出投资决定。基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。