投资者朋友们大家好：

我是$嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$的基金经理刘斌。

近期，外围市场波动较大，尤其是各个市场的半导体板块。美股半导体、日股半导体、韩股半导体等都有较大的回调，一方面与前期涨幅较高引发的市场正常调整有关，另一方面，近期部分美股科技股财报出炉，喜忧参半，市场投资者质疑AI的产业叙事。我们认为这也是正常的，产业趋势不是一蹴而就的，总有反复和波动。

回到A股半导体，相对来说，近期走势还是平稳的。一方面，近期公布的半年度财报显示出半导体产业链复苏的迹象，另一方面，半导体板块经历了近几年的回调后，估值和股价都处于相对较低的位置。

我们认为，从中期视角来看，AI 大模型的持续优化及多样化 AI 应用终端的入市商用将会持续提升全球算力需求，推动新一轮 AI 基础设施建设的开启，将带动高性能以太网交换机、路由器、先进存储产品、GPU 等多种半导体硬件的市场需求。传统消费电子领域持续复苏，供给端上游企业库存去化已有显著成效，需求端的温和反弹有望延续。

从长期视角出发，我们持续关注半导体领域中供不应求的细分方向，其中制造环节相关的半导体设备和材料仍是制约国内半导体行业发展的最主要瓶颈，是国产化进程中最需突破的环节。

$嘉实中证半导体指数增强发起式A(OTCFUND|014854)$

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

#但斌：恐慌的时候买入都没错##半导体全线大涨  还能上车吗？##半导体异动拉升#