话说最近有个消息大家留意到了吗？
近期人民币汇率显著升值，几乎收回年内全部失地，离岸人民币对美元汇率（USDCNH）一度强势升破7.10关口，在岸人民币汇率回升超400点，逼近7.11关口。（数据来源：wind，数据均截至20240805，离岸人民币对美元汇率今年以来涨幅0.18%）
对于普通基金投资者而言，大家可能对外汇市场波动不太感兴趣，更关心的问题在于：汇率波动会如何影响基金投资的结果？
那我们就分为三篇文章详细说说汇率变化对投资于国内市场的股票/混合型基金、债券基金、和投资于海外市场的QDII基金分别有哪些不同的影响吧。
今天先来说说第一个基金类型，投资于国内市场的股票/混合型基金，直接说结论，人民币升值对咱们基金持有者可能是好事。
先回顾下历史数据，2016年~2023年，在人民币升值周期内，A股均走出明显的上升行情。原因可能包括以下两方面：1、从资金流动的角度来看，人民币升值期间，人民币资产配置价值凸显、外资加速流入；2、从经济基本面的角度来看，人民币稳定升值期间，国内经济向好、投资者情绪相对乐观。
人民币升贬值区间与A股走势
资料来源：wind，数据区间20160104~20240102。历史数据仅供参考，不代表未来，基金有风险，投资须谨慎。
第一，人民币汇率升贬会影响外资流入A股的意愿。随着过去几年A股国际化的不断推进，外资逐渐成为A股市场上较为重要的增量资金之一，对A股的定价机制产生了不小的影响。回顾人民币升值的历史区间，尤其是持续升值周期内，北上资金多呈现加速流入态势，在资金流动方面为A股提供支撑。
沪股通月度净买入金额柱状图
数据来源：wind，数据区间2016~2023。历史数据仅供参考，不代表未来，基金有风险，投资须谨慎。
举个例子，如果一位外国投资者拿着1万美元投资A股的基金，当前汇率是7.1人民币=1美元，即他在中国市场的可投资总额为7.1万人民币。假设过了一年他在中国市场上的投资并没有获利也没有损失，但此时人民币汇率已经升值到了6.8人民币=1美元的水平。如果他此时卖出基金，将获得的人民币再换回美元（7.1/6.8=1.04万美元），比起一年前的1万美元，他直接就获得了4%的资产增值。
因此，汇率上涨的预期，对于海外资金的吸引力可能比较大，如果北向资金重新回流，A股或许能迎来增量资金。$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接A(OTCFUND|007466)$$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接C(OTCFUND|007467)$
第二，从根源上看，人民币这轮强势回升，反映出市场对于国内经济走强的积极预期。近期，央行公告逆回购降息，MLF利率跟随调降，国有大行集体调降存款挂牌利率。此外，国家发展改革委牵头安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新（信息来源：央行、各大国有银行、发改委官网，2024年7月）。这些政策重心向“稳增长”倾斜的信号，一定程度上提升了市场对中国经济的信心，有利于提振投资者情绪，从风险偏好角度影响A股。
回顾2016年~2023年7月以来历次人民币升贬值区间，人民币升值期间投资者信心指数多为上行走势，表明投资者情绪有所升温，投资者情绪升温与风险偏好提升可能推动市场取得较好表现。$华泰柏瑞富利混合A(OTCFUND|004475)$$华泰柏瑞沪深300ETF联接C(OTCFUND|006131)$
人民币升贬值区间与投资者信心指数走势对比
资料来源：wind，数据区间20151231~20230731，投资者信心指数来源为中国证券投资者保护基金公司。历史数据仅供参考，不代表未来，基金有风险，投资须谨慎。
总的来说，近年来人民币汇率与 A 股走势有所关联，如果北向资金能够流入A股，咱们投资者的信心能够增强的话，市场可能会受益于汇率的提升，咱们的基金也有望迎来上涨。
#但斌：恐慌的时候买入都没错##涨到熔断！日本股市跌完了？#
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