感谢大家点进这篇文章~我是华宝油气基金经理杨洋。

最近油价有所回调。7月17日至8月6日收盘，布伦特油价高位回落，从85.19美元/桶回落至76.11美元/桶的位置，同期标普石油天然气上游股票指数下跌约11%。站在当前时点，很多小伙伴好奇，油价后续会开启反弹吗？

先说说美股市场，近期美股科技板块也陷入回调。之前我跟大家说到过，当经济有所降温却尚未衰退，且降息预期提升时，科技股的吸引力是较能源股更强的。虽然部分6月和7月的宏观数据开始重新超出市场的预期，包括PPI、零售、Jolts和消费者信心，但是8月初公布的7月ISM制造业PMI以及非农数据低于预期，使得市场开始担心已经降温的美国经济是否会进一步降温。

这时，我们发现所有美股板块，包括之前相对较强的科技板块，都开始回调。而科技板块由于受日元carry交易的影响，当日元走势转向时，形成了一波杠杆资金平仓，所以下跌更猛烈。

现在来看，随着日本央行本周三上午的表态，即：在市场不稳定时不会加息，由日元carry交易反向平仓带来的市场波动应该暂时告一段落了。这一阵“日元风暴”对市场带来了巨大的波动。而影响美国7月份经济的“飓风beryl”也似乎在慢慢退去。8月份公布的美国非制造业PMI超市场预期，重新回到荣枯线以上。

那么，油价后市怎么走？油气板块还值得配置吗？

可以看到，美国的原油库存在今年夏季连续近一个月在去库存，这使得油价虽然受宏观逆风的影响，但向下依然有较强支撑。美国8月份的宏观数据在未来的一个月会显得至关重要。我们希望看到的是在7月受到飓风的影响后，能够再次企稳。

往后看，市场预期美联储大概率在今年9月降息，这将拉动经济走强。而如果特朗普在今年美国大选竞选成功，美国二次通胀的风险将大幅抬升。这两点将利多美国油气板块，并可以使其在投资者的组合中对冲尾部风险，以及可能的地缘政治风险。

因此对于小伙伴们来说，希望大家能够多保持一点耐心。从操作上来说，逢回调布局可能是一个比较不错的操作方法。当然，由于原油是个高波动品种，大家还要注意风险控制，做好多元资产配置，分散投资，降低风险。

而作为华宝油气的基金经理，我们会与大家共进退！从去年年报中，大家也可以看到，我们基金经理共同持有$华宝标普油气上游股票人民币A(OTCFUND|162411)$、$华宝标普油气上游股票人民币C(OTCFUND|007844)$的份额总量超过100万份，真正做到与大家利益共享、风险共担。

（数据来源：基金定期报告，截至2023.12.31。周晶自2014.9.18日起担任华宝油气基金经理；杨洋自2021.5.11起担任华宝油气基金经理。）

再次感谢大家对我的支持！想要第一时间收到新资讯的朋友们，不妨点一点首页的“关注”，欢迎大家与我多多交流，希望大家都能掌握油气板块的“投资秘诀”，收获长期满意的回报！

观点更新时间：2024.8.8

相关基金：

【美股油气  弹性给力】$华宝标普油气上游股票人民币A(OTCFUND|162411)$、$华宝标普油气上游股票人民币C(OTCFUND|007844)$

数据来源：Wind、Bloomberg、基金定期报告。

注：基金管理人判定的华宝油气风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。

数据说明：华宝油气成立于2011.09.29，由周晶、杨洋担任基金经理。该基金跟踪标普石油天然气上游股票指数，业绩比较基准为标普石油天然气上游股票指数(全收益指数)。华宝油气A2019年-2023年度业绩分别为:-9.57%、-30.31%、59.92%、56.58%、3.73%，业绩基准(标普石油天然气上游股票指数(全收益指数)为：-7.65%、-40.68%、63.75%、59.18%、5.60%。（数据来源：基金定期报告。）

风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。

投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。