市场的涨跌总是在不经意间到来，经过前期的强势之后，最近债市也出现了“踩刹车”。

此番债市的震荡，部分银行机构卖出国债是诱因之一，当银行阶段性卖出国债时，会给利率带来短期上行压力。例如民生证券认为，8月来看，长端利率新低之际，大行卖债触发了收益率快速回调。该机构进一步指出，短期内，需要考虑到大行卖债、政府债供给上量和增量政策加码发力对债市产生的扰动。

向后看，债市的机会仍然值得期待。招商证券认为，经济还有待恢复，货币政策将保持稳健偏松，资金价格难以持续抬升。海外避险情绪短期升温，这会通过影响国内机构情绪以及影响机构对于国内货币政策预期，进而对债市带来利好影响。综合来看，长债利率风险可控。债市“资产荒”延续，大环境友好，票息策略占优而当下兼具票息和流动性的品种来看，长久期利率债仍相对占优。

总之，由于当前宏观经济温和复苏、货币政策宽松以及“资产荒”始终存在，债市虽难免会有阶段性回调，但中长期趋势还是比较清晰的，投资者可以适时把握回调时的配置机会。

值得一提的是，债券投资还另有独特之处：债券投资的收入来源包括票息收入和资本利得，其中票息收入能够贡献较为固定的收益。近期债市的窄幅波动并不影响产品的票息收益，这一块的中长期收益是相对固定的，因此持有债基的小伙伴们仍然可以安心。另一方面，权益市场的震荡较多，债券的整体波动较小，也有助于平滑组合风险，提升持有体验。

以中证综合债指数（H11009）的走势为例，该指数代表了含票息的债券价格变化，近十年期累计上涨了 47.53%，年化收益率4.56%，最大回撤-3.05%，为投资者创造了比较不错的长期回报。（数据来源wind，2015.8.10-2024.8.8）

可见，正是由于票息收益的存在，长期来看债券投资能够贡献较为固定的收益，因此人们往往把债基称为“固收产品”。

写在最后：

风物长宜放眼量，债市的短期“踩刹车”并不会影响其中长期价值，反而能够带来一个不错的配置机会，助力投资者积累更多份额“赢在长远”。小伙伴们不妨以更长远的视角看待债基的价值，在调整期冷静应对，在回升期收获更多！

$万家稳丰6个月持有期债券A(OTCFUND|020665)$

$万家稳丰6个月持有期债券C(OTCFUND|020666)$

 $万家稳鑫30天滚动持有短债A(OTCFUND|013207)$

$万家稳鑫30天滚动持有短债C(OTCFUND|013208)$

$万家家享中短债A(OTCFUND|519199)$

$万家家享中短债D(OTCFUND|016787)$