#资产配置计划#穿越牛熊，唯有价值投资！

时光飞逝，转眼到了24年下半年，下半年如何实现组合的风险收益最大化？这个问题摆在我面前。

对于成长风格投资者来说，这两三年无疑是艰难的。以中信成长风格指数为例，自2021年12月顶峰以来，成长指数最大回撤53.88%，即使反弹了一阵子，至今跌幅仍达到45.02%。（来源：Wind，截至2024.7.17）

我2021年高位止盈后，又无脑的定投买入当时热门的医药、新能源车、光伏赛道，导致整体基金组合这3年来表现不好。我继续坚持价值投资吧，一个个优秀基金经理坚持价值投资，实现了优秀的回报，证明了价值投资的可靠性与可行性。价值风格既是低位震荡防守的“盾”，亦是未来反弹进攻的“矛”，一个最好的例子莫过于：巴菲特生于熊市，也成于熊市。

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一，对下半年行情，风险与机会并存。

一眨眼，2024年的一季度竟然已经结束了。开年以来，市场为我们呈现了一轮令人印象深刻的深V反弹：　1月1日到2月5日，偏股基金指数大跌15.54%，一个月的时间跌超过了2023年全年的跌幅（-14.61%）。历史车轮滚滚向前，波动是市场最常见的风险，金融市场，盈亏同源。　

中国经济长期向好，投资中国就是共享发展红利。去年以来，中国经济加速转型升级，逐步企稳回升。根据国家统计局数据，今年上半年，中国GDP同比增长5%。社会消费品零售总额同比增长3.7%。货物进出口总额同比增长6.1％，出口增长6.9%。下半年随着经济弱复苏，我认为风险与机会并存。′

展望下半年，海通策略分析师荀玉根认为，A股资金面和基本面或有望迎来积极变化，偏长线配置的稳定型外资仍有较大的流入空间，下半年A股指数中枢有望进一步抬升。

万家基金的分析师认为，外部宏观环境或边际改善，美国通胀下半年有望回落至3%以下，四季度降息的概率较高，而欧元区已经率先降息，在海外的降息交易中，外需有望进一步修复，同时全球流动性环境也有望改善。

此外，全球知名管理咨询公司科尔尼发布全球2024年外商直接投资信心指数报告显示，中国从去年的第7位跃升至第3位，在新兴市场排名中居榜首。

一个好迹象是，多只沪深300ETF近日连续放量。

总的来看，市场在经历短期震荡蓄势后，随着政策面和基本面的双双向好，中期结构性机会正在增加，待基本面拐点确认后有望走出蓄势向上阶段。

二，下半年看好配置赛道。

医药板块。在资本市场的江湖里，大家对医药板块苦不堪言，20、21年大热赛道，目前 A股里医药主题基相对于高点已经跌幅高达70%，未来潜力很大，但投资热情不高。#医疗指数创10年新低 有要抄底的朋友吗？#我看到有网友留言：市场波动不断，我心依旧，今日买入创新药，静候佳音；我现在已经练就了一颗平静面对波动的心，无论你大涨大跌，我就是拿着不动。......写的真好，内心被深深触动，我赞成网友的观点。

港股红利板块。港股的价值洼地吸引人啊，五一假期前后，在外资回流的助力下，掀起了一股强劲的反弹浪潮，北水“正在跨过香江去”；政策利好多多，比如，关于港股通红利税减免的呼声越来越高，同时，证监会发布的五个重磅政策利好，也为港股市场注入了新的活力等等。

截至6月14日，十年期国债收益率录得2.256%，处于历史极端低位。在收益率下行的宏观环境中，红利资产低估值、高分红、确定分红的“生息”价值凸显。比如2023年恒生红利股息率为7.81%，高于同期中证红利6.2%，位居同类红利指数前列，资金开始聚焦弹性更大的恒生红利ETF，开始转头聚焦港股红利了，近3月公募基金的哑铃策略开始转向港股高股息、高分红的红利。我更看好港股红利板块，股息率更高，更赚钱。

总的来说，我觉得把多种风格的资产糅合在一起，可以提升整个投资组合的收益来源，也可以进一步降低组合的波动和回撤；且就红利资产而言，港股的红利资产是A股红利资产的重要补充。

最好可以通过一些方法去参与，比如，在经历较大跌幅之后定投参与，在经历较大涨幅之后小仓位逐渐离场，亦或是在达到投资目标之后，逐步止盈。

二，下半年我的操作计划

股基债基做搭档，就好似双剑合璧，能让投资者稳稳获利！当然，选出业绩优秀的股基债基，才是稳稳获利的关键。

股债组合加强。近几年，A股市场差不多经历了一轮完整的牛熊更迭，期间的行业、风格也多次发生改变，核心资产、新能源、中小盘、红利轮番表现。不管短债、中长债、纯债还是综合债，其稳健收益，稳扎稳打的态势给了我们很好的持有体验，伴我们走过枪林弹雨的金融江湖，让我们走得更远。

“能省则省、大牌平替、羊毛能薅尽薅”，在全球经济压力面前，存钱已然成为当代打工人生活的底气来源！

我原先债券类基金作为底仓配置较少，今年主要任务逐步增加债券类基金，持仓占比约40-50%。每月工资结余希望积沙成塔，在增厚本金同时，叠加获得超额收益。另外上班族，每天盯盘看股票不现实，这时选择专业基金投资会更好。我想以中长线的投资思维来参与，可以考虑基金定投的方法来参与。

权益资产操作。医药、新能源等传统赛道，我的权益类占比过重，今年逐步减少本年度炒作过热的持仓，转到超跌、有想象空间的标的或赛道中去。比如医药、光伏板块，现在跌无可跌，逢低要敢于抄低。医药板块基我买入3只，败笔之一，资金有限我选其中一只月定投买入；重点扶持并买入光伏板块，说来都是泪，去年较高位止盈，可惜阴错阳差，才赎回一半份额，后一路跌70%，我的这只光伏基现来到历史低点位置，我周定投+逢低手动定投买入，信念不动摇，静待花开！历经3年波折，价值的回归或就在不远处。

加强红利策略持仓。三年来像茅指数、宁组合，它的回撤幅度可能都在百分之三四十以上，但是红利指数回报率能达到20%多，令江湖人无不侧目相看。红利基金类债性质，它的收益高于债券类基金，波动率明显低于股票型、混合型基金等权益类基金，熊市、震荡市表现很好，牛短熊长的大A,红利策略基金是我理想底仓优选之一，它的低回辙率是我的心安的理由。

加上近2年低估值的“中特估”备受市场青睐，“中特估”概念红利资产点燃市场热度，资金更是聚焦港股红利。我今年新开仓买入港股红利，工薪阶层定投买入，目前小有盈利。

东方欲晓，莫道君行早。在政策持续发力下，经济复苏可期，随着经济基本面修复，我对未来充满希望。

巴菲特曾在1986年致股东的信中写道：“我们不清楚市场短期或者中期内将上涨、下跌还是横盘整理，但长期来看我们的持股会上涨，这就足够了。”

有了这个“模糊而正确”的判断之后，我们投资者不妨在低位之际中长期借“基”布局优质资产，获取长线复利回报。

以上仅为个人一点分享，供大家参考。

震荡之下，耐心为上，要尽量做到“不畏波动遮望眼”。最后，愿每一位投资者，所得皆所愿，投资顺利享受成功，每个人都能收获满满的幸福！@天天话题君 @基民Ww8fJB @一路广发008′′1