行情回顾
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经济观察
7月PMI数据
7月制造业PMI为49.4%(前值49.5%);服务业PMI为50.0%(前值50.2%);建筑业PMI为51.2%(前值52.3%)总体看,PMI数据仍弱,内需不足的问题依然存在。结构上,各分项均有不同程度的放缓。其中,制造业供给强于需求、外需强于内需。
7月物价数据
7月CPI环比0.5%(前值-0.2%),同比0.5%(前值0.2%),高于市场预期;PPI环比-0.2%(持平前值),同比-0.8%(持平前值)持平预期。总体上,CPI数据上行明显,主要拉动项是食品价格和暑期出行等;PPI仍然偏弱。物价下跌压力还未得到缓解。
7月进出口数据
7月,美元计价下,国内出口同比7%(前值8.6%),低于市场预期;进口同比7.2%(前值-2.3%)。总体上,出口动能放缓,但整体还是保持增长态势;受低基数影响,进口大幅回升,但持续性尚待观察。
美国非农数据
美国7月新增非农就业人数为11.4万人(前值17.9万),低于市场预期;失业率回升至4.3%(前值4.1%)。数据公布后,海外市场波动加大,10年期美债收益率大幅回落。但判断美国经济是否衰退仍需观察其他数据。
政策环境
政治局会议
中共中央政治局7月30日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作,审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。总体上,会议对政策的表述比较积极,明显加强了逆周期调节力度。
市场回顾与展望
过去两周(0729-0809),市场先扬后抑,整体小幅下跌。风格上,小盘相对占优。行业上,商贸零售、消费者服务、房地产收益较好;通信、汽车、电力设备及新能源表现不佳。
七月底,市场对政策预期有所升温。政治局会议召开,总结上半年国内经济“总体平稳、稳中有进”;政策表述上更为积极,对宏观政策连续用到“要持续用力”、“更加给力”、“加强逆周期调节”等。会议次日,市场放量上涨。进入8月份,海外因素则成为市场表现的扰动项。美国7月制造业PMI及非农就业数据低于预期,引发投资者对美国经济衰退的担忧,10年期美债率大幅回落,海外市场波动放大,尤其科技股出现明显回调,给A股带来负面映射。此外,日本央行超预期加息,东证指数触发熔断,北上资金大幅净流出,市场避险情绪升温。国内方面,PMI、价格、出口等数据依然指示弱修复,稳增长政策还需发力。总体而言,尽管A股过去两周收跌,但表现出一定韧性。
站在当下,市场再次回到相对低位。从估值角度看,已经具备一定吸引力。不过,部分资金也许还在等待稳增长政策发力、经济企稳或者海外宏观环境更清晰。所以,短期市场或仍将偏震荡运行。在这种背景下,具有相对确定性的资产仍是更好的选择,如红利股、龙头股。红利股前期出现一定调整,尽管在统计分红收益后,跑输不多,但拥挤度已经回到相对低位。此外,国债违规交易被查处,使得十年期国债收益率曲线维持窄幅震荡。这都为红利资产回暖创造了条件。中期策略依然是看好更稳定的资产,如具备安全边际的高质量、高现金流的龙头股、红利股。
定投中证红利
实际扣款已有21期,市场震荡,坚持定投!
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相关基金:$大成中证红利指数A(OTCFUND|090010)$ $大成中证红利指数C(OTCFUND|007801)$ $大成中证电池主题指数发起A(OTCFUND|015997)$ $大成中证电池主题指数发起C(OTCFUND|015998)$ $大成中证芯片产业指数发起式A(OTCFUND|020853)$ $大成中证芯片产业指数发起式C(OTCFUND|020854)$ $大成中证A50ETF联接A(OTCFUND|021212)$ $大成中证A50ETF联接C(OTCFUND|021213)$ $大成中证A50ETF联接E(OTCFUND|021359)$
#李大霄:市场转折点正在靠近了# #但斌:恐慌的时候买入都没错# #8月份该如何投资操作?#
风险提示:基金有风险,投资须谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负担。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应,根据自身风险承受能力购买基金。