近期，7月社零数据发布，增速环比回暖，同比+2.7%，环比6月+0.7ppt。1）分业态：7月份商品零售额同比增长2.7%，增速环比6月提升1.2ppt；餐饮收入同比增长3.0%，服务业态表现略优于商品。2）分渠道：1-7月实物商品网上零售额同比增长8.7%，占社会消费品零售总额的比重为25.6%

    消息面上，国家推动消费扩容升级，促进服务消费高质量发展。8月3日《关于促进服务消费高质量发展的意见》印发，提出挖掘餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费潜力，激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力，培育壮大数字、绿色、健康等新型消费。

    对此，中金表示：看好后续随各项促消费措施的逐步落地，带动消费潜力进一步释放。重点推荐：

    1）持续高景气的赛道龙头；

    2）品牌出海及性价比消费龙头；

    3）估值筑底有望迎来修复的白马龙头。

    开源证券点评7月社零数据，表示期待后续消费潜力逐步释放。建议关注国内消费复苏主线下的高景气赛道优质品牌公司，重点关注三条投资主线。

    （1）黄金珠宝：头部品牌基于“单店销售+门店数量”双轮驱动，轻资产模式下“稳增长+高股息”属性凸显。

   （2）医美：差异化上游厂商抢占市场能力更强，长期看“渗透率+国产化率+合规化程度”多维提升逻辑未变。

   （3）化妆品：行业温和复苏，机会与挑战并存，把握渠道、成分、品类等细分结构性机会且综合竞争力强劲的国货美妆品牌有望在变化中抢占市场。

    对于近期国家层面政策，华泰证券认为：短期看，政策托底有望巩固消费者和从业者信心，进一步带动社会服务板块景气回升。中期来看，线下服务板块将从内容及场景品质、商业模式升级等角度切入持续优化，从供给侧驱动潜在需求动能释放，看好供需共振、格局改善之下各细分板块龙头的估值修复机遇和长期增长韧性。

    近期，7月社零数据发布，增速环比回暖，同比+2.7%，环比6月+0.7ppt。

    1）分业态：7月份商品零售额同比增长2.7%，增速环比6月提升1.2ppt；餐饮收入同比增长3.0%，服务业态表现略优于商品。

    2）分渠道：1-7月实物商品网上零售额同比增长8.7%，占社会消费品零售总额的比重为25.6%。

    展望后市，随着国内稳增长政策的力度逐步加大，实体有效需求有望持续恢复，叠加居民消费信心和需求倾向的复苏，有助于提振市场对于消费板块的信心，消费板块有望迎来反弹机会。中期视角来看，主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，在CPI超过PPI的上行周期具有更好的超额收益和盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，板块可以为基本面防御型板块予以关注。

$汇添富中证主要消费ETF联接A(OTCFUND|000248)$

$汇添富中证主要消费ETF联接C(OTCFUND|012857)$

$汇添富消费行业混合(OTCFUND|000083)$

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