— A股 —
8月20日，三大指数高开低走，午后震荡回调，创指再创近期调整新低。盘面上，钛白粉概念上涨，文化传媒板块逆势活跃，煤炭股持续走低，轨交设备板块走弱，黄金概念集体调整。总体来看，个股呈普跌态势，下跌个股超4500只。沪深两市成交额仅有5578亿元，较昨日萎缩超百亿。
截止收盘，沪指跌0.93%，报2866.66点；深成指跌1.24%，报8252.87点；创指跌1.34%，报1567.97点。
板块上，银行、文化传媒、家用电器等板块涨幅居前，煤炭、农业、能源设备等板块跌幅居前。
今日A股三大指数震荡下跌，两市成交再度缩量。在市场对经济后续修复进程仍有分歧的情况下，近期资金的风险偏好继续位于低位，市场持续震荡整理，交投情绪整体偏低迷。值得注意的是，多只沪深300ETF尾盘再度放量，资金借道ETF持续流入布局。当前市场信心仍然略偏不足，短期指数或将继续震荡，成交额或依旧将在底部徘徊。
国内经济复苏力度偏弱、市场信心有待修复仍制约资金回补节奏，短期市场或偏震荡运行，高低切仍是结构线索，考虑到外围市场扰动，维持仓位以观察风险仍是首选。国内方面，实际政策落地的进一步明确，或对部分行业有引领作用。配置方面，防守方向仍选择高股息、低估值的红利，进攻方向关注底部消费板块改善和新一轮产业周期的崛起，主要是科技成长和大制造板块。
— 港股 —
8月20日，港股三大指数高开后快速走低转跌，午后维持弱势震荡。盘面上，能源、消费、地产板块跌幅居前，科技股多数下跌。截至收盘，恒生指数收跌0.33%报17511.08点，恒生科技指数跌0.54%报3498.08点，恒生国企指数跌0.49%报6195.58点。大市成交745.33亿港元，南向资金净买入17.94亿港元。
板块上，汽车、银行、材料等板块涨幅居前，能源、食品、医药等板块跌幅居前。
港股今日小幅回调，国内基本面数据显示内需仍偏弱，但海外市场走势回稳，日元套息交易平仓接近尾声，均有利于提振资金风险偏好，港股估值处于历史较低位也有助于大盘逐渐企稳。
展望未来，在企业盈利增长动能改善、地缘政治风险阶段性缓和、国内政策维持积极的大背景下，港股市场有望企稳回升、进入全年理想的投资窗口期。在行业配置上，一方面我们看好互联网等 TMT 行业龙头的估值修复，龙头盈利持续性、稳定性持续改善，分红、回购的力度加大，并关注教育、服务业、先进制造、医药等科技和消费领域的底部反转，另一方面关注低估值和高分红的优质标的，高股息资产可作为长期底仓资产。
— 债市 —
8月20日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约跌0.03%。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月20日以固定利率、数量招标方式开展了1491亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.7%。Wind数据显示，当日3857亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2366亿元。
资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行3.0BP报1.712%；7天期上行3.9BP报1.761%；14天期上行0.5BP报1.919%；1个月期上行0.2BP报1.812%。
今日现券短端走弱，债市成交量仍然不温不火，此前火热的中长债仅成交300笔左右。8月LPR利率按兵不动符合市场预期，但未来或仍有下调空间。本月MLF操作首次晚于LPR，意味着央行进一步推动LPR与MLF脱钩，并更多与公开市场操作（OMO）利率挂钩。税期影响刚结束，但逆回购到期以及政府债券发行缴款影响接续，随着月末临近，预计资金利率下行动力有限。
数据来源：Wind，截至2024年8月20日。
