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大家好，我是雨薇，江湖昵称VV姐！

最近因为债券市场有所震荡，看到不少朋友留言想赎回债基“避险”，还有券商研究发现近一周理财存量规模减少了1800 亿（数据来源：国投证券研报，《债券策略报告：低回撤的组合思路》）。

看到这里，我不禁想到2022年四季度债市调整后发生的赎回“踩踏”事件。不过，或许正是因为经历过上一次行情，面对这次波动，大多数投资者朋友的心态淡定很多。

而从纯债类基金这几天的表现来看，8月7日至16日，共8个交易日，中长债基金平均碎蛋15个，短债基金平均碎蛋5个。也就是说，调整虽然来得快，但幅度并不算剧烈。

回头去看，这次“坐住了”的朋友其实也挺不容易的。因为就当时来看，每天的官方消息、小作文多得数不胜数，如果要找出一些债市“反转”的理由，可以说是一抓一大把。

那么，我们作为普通投债基民，如何在众多消息噪声中，筛选出更有效的信息、抓住行情的本质呢？

就当下而言，把握好影响债市的三大核心因素，或许可以很大程度上理解短期的债券市场行情。

首先是长端利率水平，据此观察央行的态度。如大家所知，这一波债市回调，主要原因便是在于长端利率下行过快，与央行管理利率曲线的心意相悖。整体来看，当10年期、30年期国债利率下行突破2.1%、2.3%时需要额外关注。

其次是财政的发力，主要包括发债节奏、地产等方面的政策。7月的经济数据再次指向经济弱修复，财政发力无疑是当下经济修复的核心着力点。其中，国债和地方债的加速发行是大势所趋，与此同时，是否会有新的政策动向出现亦值得关注。

最后是央行的货币政策，主要观察美联储降息、人民币汇率的走势。美联储降息在即，人民币汇率压力减轻，有助于进一步打开货币政策空间，后续降准降息均可期待。日常大家可以重点关注各种利率的变化，如OMO、LPR、MLF、存款准备金率等等。

事实上，当我们用上面三大要点去比对近期的债市行情时，也就更能理解近期债市为何波动、又为何企稳、未来是否还会波动，从而也就敢于做出更为理性的投资决策。

总会看到有人说，买债拿着就行，没必要太关注。个人觉得这个说法也对也不对。债基的波动跟股基相比的确很低，长期持有的确大概率会通过票息填坑。

但时间也是成本，特别对于大量买债的人来说，如果我们能够提升对债市的认知，面对同样的风险、力争收获更多的蛋，何乐而不为呢？

给大家公布一下最新的雪花值是13.43，本周我继续跟投了纪律车的4个组合，如图所示。当然，作为纪律车，攒钱是第一要义，其次是提高正收益概率，所以无论债市如何表现，每周我都会按纪律表现，调整的仅仅是金额的多少。

最后再聊聊黄金。

7月底加仓黄金后，上周三（8月14日）我又开了一波临时车，原因是当天盘中COMEX黄金期货价格跌破了2500美元，不过收盘后似乎黄金最终没有下跌，且第二天还补跌了一点点。

从结果来看，今天（8/20）COMEX黄金已经站上2561美元，创2024年以来的第三十次历史新高，伦敦金现也站上2500美元，说明这个加仓的时点还是踩准了的！开心一下！

市场上有观点认为当美联储开始降息，黄金价格有望达到2700美元。对我来说，金价如果能够继续上涨，当然是好事，但我也觉得上涨的过程可能不会平坦。

目前黄金在我的实盘中仓位不到2%，所以即使中间有波动，我也不会特别担心。正好相反，从资产配置的角度来说，我还会在黄金调整时，继续逐步加仓黄金，整体仓位会严格控制在5%以内。欢迎大家多多关注呀！

最后给大家晒一晒最新实盘情况。

今天加仓900元以后，我已经累计投入11.06万元，实盘进度55.3%，最新的盈利金额是574.46元，比上周盈利（549.62元）有所提升。因为我的实盘内也有一定比例的权益资产，最近由于权益市场表现弱势，也对我的盈利造成了负面影响，和大家一起期待股市反弹！

→→你觉得还有哪些因素在影响近期债市行情？

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