Q1：红利近期为何回调了这么多？

红利板块调整主要源于红利内部资源品相关品种，银行、公用事业、公路铁路等稳定类红利板块对全A仍超额显著。而资源类红利调整更多源于海外衰退预期交易与对应国际定价大宗商品走弱，由于公用事业类红利是较少受到宏观交易衰退逻辑影响的板块，造成资金从资源类红利向稳定类红利集中。

$嘉实沪深300红利低波动ETF联接A(OTCFUND|007605)$$嘉实沪深300红利低波动ETF联接C(OTCFUND|007606)$

Q2：红利投资短期内是否拥挤度过高？

尽管二季度公募持仓有小幅提升，但是红利资产超配比例仍处相对低位，偏股基金重仓股中，持有红利低波指数与中证红利指数成分股的超配比例处于近十年来的低位水平，综合这些因素来看，当前红利板块拥挤度并不高。

近期在红利赛道的回撤时，不少资金反而瞄准红利，逆势加仓。Wind数据显示，截至8月16日，在近三个月的回撤中，有近114亿元的资金净流入前述范围内的49只ETF产品中，其中在下半年进场的资金为49.48亿元。

数据来源：中金研究部，第一财经。

Q3：接下来红利类走势怎么看，还能保持强势吗？

嘉实沪深300红利低波动指数的基金经理王紫菡较看好红利后续的表现，本轮红利风格的调整或已接近尾声。第一，从大类资产的比较来看，红利类的高股息优势很明显，特别是在各大银行的存款利率开启下降通道的背景下；第二，中证红利的股息率5.37%，优势依旧明显。所以，在低利率环境延续、高股息赛道的股息率依旧较高的情况下，红利类的优势及投资逻辑基础并未发生根本变化。

Q4：作为投资者，如何应对这波红利回调？

该类产品的投资逻辑不改，投资者可以逢跌加仓，或分批买入，摊薄成本。如果实在不好判断后市走势，不妨先观望，或配置更低风险等级的产品，分散配置，如$嘉实致华纯债债券C(OTCFUND|021618)$（中低风险）。

以上就是本次问答的全部了，各位持有人如有更多问题，欢迎在评论区留言，基金经理及团队会挑选合适的问题予以回答哦！

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风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

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