消息面上，8月21日晚间，国信证券公告，筹划发行股份购买深圳资本运营集团所持万和证券53.09%股份，并自8月22日起停牌。在鼓励券商“做优做强”的政策推动下，券商并购浪潮涌动。截至目前，已有“平安+方正”、“太平洋+华创”、“国联+民生”、“浙商+国都”、“西部+国融”并购事项在推进当中。加上此次的“国信+万和”，证券板块的并购案例已有6起。

中航证券认为，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。预计行业内并购重组事项将持续加速推进。（来源于中航证券《非银行业周报（2024年第二十八期）：“国联+民生”整合重组加速，券商行业并购重组再提速》）

华泰证券指出，把握来自政策驱动下的证券板块结构性机会，主要逻辑：

1）科创板八条发布，板块改革进一步深化，有望推动市场生态优化，持续改善市场预期，并有助于活跃并购重组市场。

2）政策鼓励优质券商通过并购做优做强，有望促进证券行业持续向头部集中，并购主题仍是板块行情的驱动因素之一。

3）板块24Q2基金持仓比例创2018年以来新低。（来源于华泰证券《银行业绩稳健，券商并购提速》）

【证券板块PB逼近历史低点，配置性价比凸显】

截至2024年8月22日，中证全指 证券公司 指数（399975）PB为1.1倍，估值分位点为上市以来的0.81 %，低于历史99%以上的时间，逼近历史低点，配置性价比凸显。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。证券指数ETF 基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资。

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