资本市场的波动如影随形，近期债市也出现了震荡。这是什么原因导致的，债基还值不值得中长期持有呢？今天我们来聊一聊这个大家关心的话题。

此前债市的走势较好，主因是流动性较宽松、机构配置需求旺盛等原因。而近期债市的调整，主要是受资金面边际收敛、监管防风险等因素的影响，也随之出现了“震感”。

不过往后看，随着无风险收益率持续下行，包括险资在内的机构需要配置一定的稳健资产，这就加大了对优质债券标的的需求，债市的长期配置逻辑依然存在。

对此民生证券指出，中长期来看债牛环境仍在，但短期内在监管压力之下，债市波动和反复性或有所增强。

值得一提的是，债券投资除了“价差”带来的资本利得外，还有较为固定的“票息收入”。比如某公司发行了一年期的债券，单价是100元、票面利率是3%。那么正常情况下，投资者持有一年后，可以获得103元的本息收入。

实际上，债基的稳健属性，更能从其中长期走势中体现出来。

万得短期纯债型基金指数（885062）显示，过去一年（2023.8.17-2024.8.16）该指数涨幅达2.93%，最大回撤-0.15%；过去十年（2015.8.17-2024.8.16）该指数涨幅达30.57%，最大回撤-1.24%。这种“细水长流”的持基体验，能够助力投资者穿越市场起伏。（数据来源：wind）

在认识到债基的长期稳健属性之后，不难发现，债市短期“踩刹车”反而带来了一个不错的布局机会，能助力投资者积累更多份额。

以万家信用恒利为例，这是一只市场上较受关注的债基，严选静态收益较高的信用债及高资质、高流动性资产，灵活调整久期，根据类属品种信用利差以及收益率曲线形态的变化做适度调整。在保证流动性前提下，追求低波动的稳健收益，助力投资者穿越市场起伏。

写在最后：

今年以来债市虽然波动，但后续随着利空的消化和估值吸引力的提升，债市的机会或已大于风险。对于以资产配置为目的的投资者来说，“不折腾”或者逢低布局，可能是更明智的选择。

$万家信用恒利债券A(OTCFUND|519188)$

$万家信用恒利债券C(OTCFUND|519189)$

$万家信用恒利债券D(OTCFUND|020798)$