美股三大股指全线上涨，在全球市场缺乏重磅宏观经济数据指引的前提下，鲍威尔讲话发出迄今最明确的美联储9月份降息信号。从指数表现来看，本周A股市场震荡下跌，大盘价值风格表现相对占优，小盘成长表现相对平淡。从板块来看，家电、银行、有色板块涨幅居前，美容护理、农林牧渔、医药生物板块涨幅靠后。

上周市场主要指数表现：

A股市场震荡下跌，

沪深300成长收益-1.87%

沪深300价值收益1.40%

中证1000收益-3.44%

沪深300收益-0.55%

国证2000收益-3.96%

从板块来看，家电、银行、有色板块涨幅居前（数据来源于wind）

 1、市场回顾

海外方面，在全球市场缺乏重磅宏观经济数据指引的前提下，鲍威尔讲话发出迄今最明确的美联储9月份降息信号，并且强调“劳动力市场降温”，基本上这被视为美联储将尽其所能避免经济明显放缓的信号。鲍威尔表示，未来的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。对通胀率将可持续地回到2%的目标水平越来越有信心。劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温，似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根源。

国内宏观方面，中共中央政治局召开会议，审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》。会议强调，要全面深化改革，进一步解放和发展社会生产力、激发和增强社会活力，走出一条符合地区实际的中国式现代化路子。央行未来将加强逆周期和跨周期调节，着力支持稳定预期，提振信心，支持巩固和增强经济回升向好态势。央行将引导金融机构加大对重点领域、薄弱环节的信贷支持力度，更有针对性地满足合理的消费融资需求，同时，研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合。

2、后市观点

展望后市，国内存量政策正有序落地，后续增量政策仍需发力，政策起效仍需观察。外部信号显示美元降息9月料将落地，中报集中披露期过后，市场情绪有望见底回升，投资者对流动性预期比较敏感，而封闭型公募产品到期开放的规模和实际影响十分有限，预计市场量价继续磨底。未来我们继续看好国证2000在流动性缩量环境下的走势，看好中证红利、工业有色指数在阶段性调整后的反弹表现。

配置上，红利板块经历调整后再度迎来配置机遇，但当前需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性，近期中报密集披露，可重点关注企业中期分红的进展；改革及政策受益领域，如教育、设备消费以旧换新等板块短期或仍有相对表现；关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块；出口链和全球定价的资源品近期受海外波动影响短期回调后或有所分化。

$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$

$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$

$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$

$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$

$万家沪深300指数增强A(OTCFUND|002670)$