基金经理认为：

“近期债券市场流动性显著降低叠加收益率缓慢上行，令一部分投资者的交易趋于谨慎，部分机构出于防御风险和储备流动性的考虑提前赎回债基，造成收益率进一步上行，市场逐渐出现了赎回负反馈的担忧。但我们认为，本轮“负反馈”螺旋发生概率较低，债市调整空间或有限，可考虑积极把握调整后的市场机会。

首先，8月高频数据呈现出了一些低位企稳的迹象，但整体还是比较平淡，经济基本面仍处于弱复苏状态，或不支持债券市场出现反转。

其次，在市场情绪脆弱、负反馈苗头出现时，央行适时在公开市场投放大量资金维持流动性合理充裕，并且通过相关媒体发文，及时稳定市场情绪。

最后，理财子的资产结构较2022年有所优化，现金类资产比重上升，抵抗风险的能力有明显增强，因此对市场的调整幅度无需过度担忧。

现阶段宜以震荡思路应对，随着交易盘淡出、配置盘主导，市场参与结构将有所优化，收益率波动区间预计收窄，耐心持有或许是更好的选择。”

#债市震感加剧，恐慌or贪婪？#

$南方7-10年国开债A(OTCFUND|006961)$

$南方7-10年国开债C(OTCFUND|006962)$

$南方7-10年国开债E(OTCFUND|013594)$

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