几年熊市观察下来，我有了一些不同的视角，A股估值一直都很贵，现在也不见得特别便宜，必须承认我水平也不扎实，经历得少，见得少，也是那种分辨不怎么出贵和便宜的投资者。

但是这可能是市场以前的重要特征，未来则未必如此，因为从来都如此并不一定就是对的。

这些公司的贵体现在，比如都是苦哈哈的行业，披上所谓科技的外衣，营收100亿的公司，净利润10%，也就10亿，但是市场给出的估值可能是200-500亿之间。

这种所谓的科技放到全球来说并不稀缺，比如电子行业、汽车行业，稀缺吗？又不是个个都是苹果净利润/营收25%，这些所谓科技行业只能赚10%，还不稳定，市场给了超级高的估值。

普通投资者其实并不清楚这种贵，他们沉浸在市场或媒体的宏大叙事中，机构和专业投资者是知道的，但是他们想赚市场估值的钱，或者简单说他们要赚普通投资者的钱，还有高管和大股东们，他们也是宏大叙事的推手，于是普通投资者就这样逐渐被淘汰出局了。

我的意思是，要让专业投资者或机构和上市公司成为对手盘，散户完全退出，那么市场就会变得更高效起来，我们普通投资者就可以看看宽基指数了，让他们在个股中博弈，我们普通投资者投指数基金坐享其成。

大家说好不好？