周一(2日)，央行开展35亿元7天期逆回购操作，净回笼4675亿元，月初资金维持宽松。今日国债期货集体收涨，现券市场，银行间主要利率债收益率全线下行，中短端表现更优。 “央行买卖国债落地，PMI走弱，曲线牛陡。”一创固收指出，上周央行公布了8月买卖国债操作，买入短债卖出长债，净买入量为1000亿元，落地后市场解读为利好。周末PMI数据公布显著弱于预期，此外财政部的报告表明不会超财力出台政策，均对债市构成利好。今日债市收益率继续下行，7年以下品种表现强势，曲线陡峭化下行。 南华期货债券分析师高翔对qeubee live表示，央行买卖国债的靴子落地，债市行情会逐渐向基本面回归，无论是周末公布的PMI数据，或者是偏弱预期引导出来的，后续可能更加积极的一些宽松预期，或者说对于稳增长政策加码的期待。这些其实都可以支撑行情继续偏强运行，但不会出现之前利率快速下行的情况。 利率债市场成交方面，qeubee数据显示，整日TKN优势明显。机构行为来看，qeubee数据显示，基金为主要买入力量，银行、证券为主要卖出力量。 【公开市场操作】 中国央行开展35亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.7%。据qeubee统计，今日公开市场有4710亿元逆回购到期，净回笼4675亿元。 【资金面】 隔夜shibor报1.5160%，下行1.30个基点；1周shibor报1.6890%，上行4.20个基点；3月shibor报1.8500%，与昨日持平。 截止17:00，银行间市场方面，DR001利率下行 1.32bp至1.5190%，DR007利率下行0.85bp至 1.6912%；交易所回购市场方面，GC001利率下行3.50bp报1.8350%，GC007利率下行0.50bp至1.8500%。 【利率债】 银行间主要利率债收益率全线下行。截止17:05，3年期国债活跃券收益率下行4.5bp报1.605%，10年期国债活跃券收益率下行2bp报2.145%，超长期国债活跃券收益率下行2.1bp报2.339%，10年期国开债活跃券收益率下行1.9bp报2.223%。 【债市展望】 展望9月债市，华创固收认为，9月宽信用扰动仍存，利率下行空间有限，央行操作影响下曲线趋于陡峭化，优先配置流动性比较好的利率债和短期信用债。降息落地之前收益率或难下行突破2.1%的前低水平，短期10y国债或在2.1%-2.25%窄幅波动，交易点位比时点更重要，仍以配置为主，票息策略优先。 华泰固收表示，向后看，债市顺势但逆风，基本面仍偏正面，机构行为、监管态度和政策与供给是变数，每年9、10月份机构保存胜利果实心态、政策变数(尤其财政敏感期)、债券供给都会引发不确定性。预计未来两三个月波动会频繁，十年期国债仍在2.1-2.3%之间，调整是机会。 “市场或延续区间震荡格局，10Y、30Y国债利率分别按2.1%-2.3%、2.3%-2.5%区间运行判断。”民生固收也指出，进入9月，随着央行买卖国债落地，交易活跃度逐渐回升，市场担忧情绪或有所减弱，短期内，做陡曲线的空间或逐渐显现，关注后续资金和短端的变化带来的机会，中长期来看，当前宏观图景下，稳增长诉求进一步凸显，货币政策方面降准降息可期，资金面也有望维持平稳均衡，债牛环境仍然存在。 
