投资者朋友们大家好：

我是$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017731)$的基金经理陈俊杰。

上周美股半导体表现相对较差，sox（费城半导体指数）整周下跌12.22%，似乎8月份的暴跌再次上演。对各位投资者造成的损失我们深表抱歉也感同身受。

为什么有比较大的波动？我们分别从宏观和行业层面做个分析。

在宏观层面，我们觉得市场目前处于相对的恐慌状态中，对于经济软着陆和硬着陆的判断，随着不同宏观数据的出台不断摇摆。

从本周披露的就业数据和PMI数据来看，整体是低于预期的，市场对于衰退的担忧再次上升。而美联储的表态则让市场觉得看起来非常纠结：如果是降25个bp，市场会认为应对衰退的幅度不够；但如果是降50个bp，市场又会担忧美联储恐慌式降息。

处于左右为难的窗口，任何“坏消息”都会实质性造成市场的下跌。

叠加大选临近和历史上9月份美股的糟糕表现，受到种种不确定性的影响，有投资者似乎选择暂时离场。

在行业方面，本周重要的AI芯片公司ACGO（博通）披露财报，结果不如人意（主要是业绩没有超出市场乐观的预期，在当下严苛的市场环境下，投资者给出了激烈的惩罚）。

$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017730)$

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

#华为三折叠手机预约火爆 你会买吗？##外围股市大跌 你怎么看？#