今天我们再来聊聊煤炭板块，我看评论区还是有很多朋友关注。回过头看，我们在5月底那个时候多次提示大家注意风险，从结果来看基本上是指数的阶段性制高点。
上周我也说了，虽然指数修复回区间内，但必须要放量突破再说，很明显指数的走势后面又再度走弱，直接跌破了前期的震荡平台。
这一波下杀也比较猛烈，直接回到了去年8月份的低点，这个位置附近会不会有所支撑？是否已经见底了呢？我们还是回归基本面来看下。
从煤炭价格来看，上周港口动力煤现货价小幅上涨，9月6日，秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价报842元/吨，环比前一周上涨3元/吨。产地焦煤价格总体有小幅上涨，9月6日，山西古交主焦煤出矿价报价1490元/吨，环比前一周上涨20元/吨；9月6日，河北唐山焦精煤车板价报收1780元/吨，环比前一周不变。（数据来源：wind）
库存方面，上周港口煤炭库存有所下降，9月6日，环渤海港煤炭库存2291.8万吨，环比前一周下降2.52%；9月6日，广州港煤炭库存281.3万吨，环比前一周下降1.4%。港口炼焦煤库存、焦化厂库存相对分化，9月6日，六港口炼焦煤库存403.1万吨，环比前一周上升11.24%；9月6日，国内230家独立焦化厂炼焦煤库存合计698.79万吨，环比前一周下降0.02%。（数据来源：wind）
整体而言，本周供给端因月初煤矿生产恢复正常略有上升；发运端大秦线周均运量延续百万吨中位水平，环比上升0.8%至102.6万吨，唐呼线周均运量环比大幅下降25.8%至16.1万吨，从而带动北方港口库存持续下降，现货货源供应缓慢；需求端当前电厂日耗有所回落但仍处于相对高位。非电方面化工需求平稳运行，截至9月6日当周化工行业合计耗煤612.3万吨，同比+8.2%，周环比+2.2%。（数据来自wind）
总体来看，在安全检查形势、尤其是对超产的检查趋于严格的背景下，原煤产量或出现超预期的收缩，此前预计原煤产量微增，但基于超产治理的影响，产量或转为负增长，供给缺口将进一步扩大。在保障长协稳定供应的前提下，现货价格向上弹性增加，全年预计价格中枢仍有望上移。
回归投资端，从基本面的角度，板块仍然不弱，但主要是前期偏红利属性的资金抱团较为浓烈，导致在市场形势变化后，情绪上的宣泄比较大。短期来看，或仍有一定的支撑，但要快速反弹，在当前的大环境下依然有难度。因此策略上虽可以考虑择机博弈，但依然要留有谨慎，把控好仓位。
动态：
9月10日是教师节，祝全天下的教师们节日快乐！生活中还有很多美好的事物，值得我们花更多的时间和精力去享受，别过于沉浸于那些可能让人焦虑的数字，它们终究，也只是一堆会变的数字而已。也只能代表现在，代表不了未来。
相关基金：
$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$
$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$
#基金经理茶话会#
*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者。R4为管理人评级，产品风险等级及适配投资者等级请以销售机构评定结果为准。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
