9月18日，美联储即将公布最新利率决议，近期美国经济数据普遍不及预期，市场预计美联储将在本次议息会议后宣布降息，对利率非常敏感的恒生医疗要迎来逆袭时刻了？

一、美国就业数据拉胯，降息启动在即

早前，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上一改此前的模糊态度，明确表示：“政策调整的时机已经到来。”此言一出，市场对于9月降息的预期大幅提升，当前市场预期9月降息的概率已经达到100%！市场的主要争论点也从“降不降息”转向了“降息多少”。

9月3日公布的美国ISM制造业PMI为47.2，连续第5个月处于收缩区间。9月5日、6日公布的就业数据显示，美国8月ADP就业人数增长9.9万人，远低于市场预期的14.4万人；8月非农就业人数增加14.2万人，低于预期的16.5万人。在连续多项拉胯经济数据发布后，目前，美联储9月降息25个基点的概率的概率达到70%，降息50个基点的概率为30%。

二、降息若启动，港股医疗或能逆袭

如果美联储进入降息周期，港股医疗很可能迎来逆袭时刻！从历史数据来看，恒生医疗保健指数与10年期美债收益率走势呈现较强的负相关性，10年美债涨的时候，恒生医疗往往比较低迷；而10年美债跌的时候，恒生医疗大概率会走强。

1、人民币资产价值提升

美联储一旦降息，美债收益率下行，美元也可能随之贬值，相对应的人民币汇率能获得一定的支撑。人民币汇率上涨，人民币资产的价值也会提升。而港股中有大量主营业务在内地的企业，在同样营收的情况下，人民币汇率升值，每股收益会随之增加。因此，美联储降息将提升港股中人民币资产的投资价值，增强人民币资产的吸引力。

2、市场风险偏好提升

降息导致借贷成本降低，这或能提升市场的风险偏好，促使国际投资者寻求高收益资产。港股医疗作为新兴市场的科技成长板块，也将成为这些投资者的首选标的之一。

3、医疗是利率高敏感行业

医疗板块，特别是其中的创新药板块，由于研发过程中需要投入大量的资金，对融资依赖性较强，利率下行可以降低企业的融资成本，改善医疗企业的盈利表现。

三、恒生医疗：一键把握港股医疗投资机会

恒生医疗保健指数包含83只成分股，相对于市场上的同类指数，这只指数对港股医疗板块的覆盖更全，能够更全面地把握港股医疗的投资机会。趁美联储降息前夕，有场内账户的投资者可以通过恒生医疗指数ETF（159557.SZ）、没有场内账户的投资者可以通过$嘉实恒生医疗保健ETF发起联接(QDII)A(OTCFUND|018432)$$嘉实恒生医疗保健ETF发起联接(QDII)C(OTCFUND|018433)$提前布局港股医疗。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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