华为在召开发布会之前，市场就已经表现出对全球首款三折手机的期待，A股消费电子也表现出明显热度提升。同时，因为中报披露完毕，安卓系供应链公司财务表现普遍同比改善，苹果产业链公司二季度的低迷亦在预期当中，随着下半年进入新机周期，业绩改善的预期强烈。最后，消费电子的龙头公司，尤其是苹果产业链的龙头公司，质地较好，有希望“出圈”，被电子圈之外的更多投资者接受。

与之前的上涨行情（例如5G换机潮）相比，相同点都是产品升级推动销量增长的预期，不同点是这一次的背后主要是AI端侧落地带动换机的预期。

消费电子板块基本面和估值情况如何，行情是否具有持续性？

当前消费电子板块的复苏周期有所不同，大致上，安卓系去年下半年起进入复苏周期，苹果产业链可能从今年下半年开始进入复苏周期。反映在中报上，前者业绩的同比已经体现出明显的改善，后者还在经历去库存尾声的“最后一跌”。估值方面，相关龙头公司今年PE在20-30倍区间。如果AI带动换机的逻辑能够兑现，明年不少公司的PE在20倍以内。考虑到AI端侧落地之势刚起，市场环境配合的情况下，估值可能有一定的提升空间，行情具备持续上行的潜力。

从行业生命周期来看，消费电子处于什么阶段？如何看待未来的行业趋势？

从行业生命周期来看，消费电子短期处于周期复苏阶段，长期处于AI/AR等技术突破下的新产业周期早期。

当前而言哪些细分板块更值得关注？在ai带来的创新周期下，哪些细分领域将出现新的机遇？

建议关注苹果产业链龙头公司，因其受益于AI端侧落地可能带动的换机潮。

投资消费电子板块的主要风险是什么？对个人投资者投资这一领域有何建议？

短期风险就是复苏之后，景气度难以进一步提升。这种情况往往是由于终端产品缺乏创新性所致。中长期风险就是对创新的预期太高，结果新技术新产品迟迟落不了地，出现估值和业绩双杀的情况。

个人投资者如果想投资这一领域，建议首先要能分清楚是概念驱动的主题投资还是真正进入到了概念落地、有业绩驱动的产业大周期阶段，前者操作不慎很容易追高久套。

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