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近期债市出现了一波调整,然后又在低位呈现震荡之势,使得一些债基“收蛋人”的心里有点儿忐忑。不少人在问:“债市颠簸,后续还有戏吗?”“现在到底该离场还是该入场?”
那么,债市波动是由什么原因导致的,投资者又该如何应对呢?
此前债市的走势较好,主因是流动性较宽松、机构配置需求旺盛等原因。8月债市的波动加大,主要是受资金面边际收敛、监管关注债市风险、月初大行卖出中长期债券等因素的影响。多空博弈之下,债基也出现了“震感”。
不过8月末以来,随着回调的风险释放、资金面边际转松,估值逐步稳定,债市逐渐出现企稳信号。对此国盛证券也认为,本轮调整基本结束,利率将逐步修复并回归低位震荡。
往后看,随着无风险收益率持续下行,包括险资在内的机构需要配置一定的稳健资产,这就加大了对优质债券标的的需求,形成了“资产荒”。因此债市虽然短期内仍有颠簸,但仍有长期配置的逻辑,中长期来看债牛环境仍在。
实际上,就中长期走势来说,债基的表现也颇有看点。
回溯过去十年,代表公募债券型基金整体走势的万得债券型基金指数年化收益率达到3.58%,为投资者创造了比较不错的长期回报。与权益市场的波动相比,表现也更为稳健一些,因此被不少人视为投资组合的“压舱石”。(数据来源wind,2015.9.7-2024.9.6,指数历史业绩不预示未来表现)
万家玖盛纯债9个月定开债基,是一只纯债型基金,投资范围为具有良好流动性的金融工具,不投资于股票、权证等权益类资产,也不投资于可转换债券(可分离交易可转债的纯债部分除外)、可交换债券。基金经理段博卿在2024年中报中写道:根据投资范围的要求,本产品择机调整组合的久期水平,力争获取超额收益。根据产品规模的变动,动态调整杠杆水平。
总的来看,8月以来债市虽然波动,但后续随着利空的消化和估值吸引力的提升,债市的机会或已大于风险。看好债基长期价值的投资者,不妨多关注一下万家玖盛纯债9个月定开债基。
$万家玖盛9个月定开债A(OTCFUND|004464)$
$万家玖盛9个月定开债C(OTCFUND|004465)$
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