投资者朋友们大家好：

我是$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017731)$的基金经理陈俊杰。

上周，美股科技板块表现相对较好，纳指上涨接近6%。半导体板块表现更是突出，费城半导体指数，整周上涨接近10%。

消息面上，AI领域的领头羊——OPEN AI 发布了最新的大模型产品o1，“对于复杂的推理任务而言，这是一个重大进步，代表了人工智能能力的新水平，”Open AI表示。分析认为，新产品的发布，打消了部分投资者对于大模型天花板的担心。

另外，Oracle（甲骨文）业绩指引暗示25年AI需求被大幅低估。广发证券分析认为，25年美国中型以上企业定制化算力集群/AI算力租赁需求超预期。AI算力竞赛远未到头，参与门槛将提升至千亿美金。其他科技巨头微软/谷歌/META/亚马逊/Xai/Ariata近期也在上调/兑现2025年需求，25年海外AI算力集群需求被市场系统性低估。

宏观面上，9月份降息前最重要的一份数据——美国8月份CPI数据公布，同比上涨2.5%为2021年来最低，显出出整体上通胀已得到较大程度的控制，在市场的预期范围内。市场对于降息已没有疑问，重点在于幅度是25bp，还是50bp。

降息周期即将开始，叠加AI产业的潮流趋势，我们仍然保持对美股半导体产业的乐观态度。

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风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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