今日政策消息频发，三大利率齐降，利多落地，引发市场关注。政策落地后，利率债早盘上涨，但或受止盈情绪影响，午盘出现大幅调整，信用债有所回暖，大部分上涨。国债期货主力合约集体收跌。
上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，为加大货币政策调控强度，进一步支持经济稳增长，多项重磅政策同时推出。其中，央行宣布了三项对债市有重大影响的政策消息：
（1）降准：近期将下调存款准备金利率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25—0.5个百分点；
（2）降息：降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差的稳定；
（3）降存量房贷利率：降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。
“三降”对债市有什么影响？
首先，8月以来同业存单利率持续抬升，此次降低存款准备金利率，有利于降低资金价格，压降商业银行负债成本；
其次，今年来国内基本面数据整体偏弱，有效需求不足，叠加美联储降息后，人民币汇率压力有所缓解，此次降息为刺激经济的重要举措，或推动广谱利率全面下行；
最后，因存量房贷利率偏高，居民提前还房贷现象依然明显，此次降低存量房贷利率顺应市场需求，一方面有助于促进扩大消费和投资，另一方面债券比价效应下或利多债市。
整体来看，“三降”是债市的利好政策。利率债午盘出现回调或主要是受今日“利好落地”投资者止盈操作影响。长期来看，政策利率下调后，10月LPR下调预期上升，对债市长期仍保持相对乐观，短期调整或不必过度担心。后续持续关注央行货币政策、财政政策等方面消息。
$民生加银鑫元纯债C(OTCFUND|003657)$$民生加银聚益纯债(OTCFUND|007201)$$民生加银恒益纯债C(OTCFUND|005952)$$民生加银中债3-5年政金债指数(OTCFUND|012310)$
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