摘要：展望未来，海内外政策共同转向宽松，政策表现出对于资本市场的积极态度，但同时宏观增长仍有不确定性的背景下，我们继续看好市场反弹。
周五（9月27日），A股主要指数均放量大涨，创业板、科创50、深证成指领涨，宽基方面中证1000、中证500突出。盘面上，能源金属、白酒等板块率先发动，电力设备及新能源、计算机以及非银金融接力。日内5000多家公司上涨，其中46家涨停。
截至收盘，上证指数涨2.88%收3087.53点，深证成指涨6.71%，创业板指涨10.00%，科创100涨7.40%。A股全天成交11664亿元，较昨日放量约24.8%。盘面上，炒股软件、金融科技、宁组合、动力电池等概念板块涨幅居前。
我们认为市场今日主要影响因素如下：
1、政策强发力，券商IT与市场活跃度强耦合，或率先收益，计算机板块领跑。2024年9月26日，中共中央政治局召开会议，会议强调，“要加大财政货币政策逆周期调节力度”，“要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债”，“要降低存款准备金率，实施有力度的降息”，“要努力提振资本市场”。券商IT作为典型的进攻型板块，与资本市场活跃度紧密相关，C端投资者受市场赚钱效应带动，支付意愿有望提升，弹性更强，B端金融机构盈利能力和支付能力亦有望提升。复盘2023年7月提出“活跃资本市场”后的行情演绎，券商IT或将再次引领市场。消息面上，国家数据局就《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》公开征求意见，征求意见稿明确，鼓励企业采取共享开放、交换交易、资源置换等多种方式流通数据，促进数据产品和服务创新开发、高效流通和价值复用；鼓励企业采用数据空间、区块链、隐私计算、匿名化等技术模式，促进数据安全流动和开发利用；鼓励探索多元化数据流通交易方式，支持数据交易机构、数据流通交易平台互认互通。
2、政策密集催化，白酒板块趋势性上行。消息面上，自2024年9月27日起，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。食品饮料板块短期市场风险偏好逆转，随着政策的执行落地，中期维度白酒板块商务需求复苏，业绩改善在望。此前市场对经济的担忧不止是单纯经济周期性调整的忧虑，甚至上升到了经济发展意愿的困扰。对应到白酒而言业绩下滑、批价崩盘、动销下滑等。前期板块调整尤其是龙头股的放量大跌，较为充分的反映了行业对批价和需求的担忧，某龙头白酒批价异动，也释放了一定风险。后续重点关注价格拐点。某龙头白酒的社会库存主要是2020年后出厂的次新酒，2019年前老酒库存较少预计仅在几千吨，且目前酒价对老酒消费群体已有吸引力，如2014年出厂价格在3600元附近（坛储+瓶储达15年）。在明年春节旺季进一步消化库存后，这部分老酒有望供需反转，或是酒价第一个拐点信号。
3、国资委重磅部署，电力设备及新能源板块上涨。国务院国资委今日召开国有企业改革深化提升行动2024年第三次专题推进会。国务院国资委副主任在会上表示，加大战略性重组、专业化整合和前瞻性布局力度。围绕新技术、新领域、新赛道开展更多高质量并购，做好并购重组后整合融合，积极推动“两非”“两资”有序退出，完善退出绿色通道，腾挪更多资源发展战新产业、推动科技创新。
展望未来，海内外政策共同转向宽松，政策表现出对于资本市场的积极态度，但同时宏观增长仍有不确定性的背景下，我们继续看好市场反弹，交易方向进一步扩展：1）继续看多前期超跌的大盘成长；2）金融最直接受益于股票市场政策；3）另外，把握顺周期资产的反弹交易机会，持续性较好的有家电、食品饮料、医药，但对于地产后周期我们预期波动较大。
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国泰创业板指数(LOF)A为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。吴中昊自2023年6月14日起管理本基金。
国泰中证申万证券指数基金为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
国泰国证房地产行业指数基金为股票型指数基金，具有与标的指数相似的风险收益特征，理论上其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
国泰国证食品饮料行业指数基金为股票型指数基金，具有与标的指数相似的风险收益特征，理论上其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
国泰上证综合ETF联接C为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
国泰沪深300指数增强C为指数增强型基金，力求对标的指数进行有效跟踪的基础上，通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力争实现超越标的指数的投资收益，实现基金资产的长期增值。吴中昊自2022年12月30日起管理本基金。
国泰中证全指家用电器ETF联接C为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
国泰中证生物医药ETF联接C为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
国泰中证沪港深创新药产业ETF联接C为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
国泰国证疫苗与生物科技ETF发起联接C为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
国泰中证医疗ETF联接C为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
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