Q1:这次债市为什么跌？

A|债市内部，无论是信用债还是利率债都有高位获利了结的压力，叠加季末资金面压力，本就面对调整。

B|周二金融三部委提出降准降息降房贷+互换便利，刺激资金流入股市。周四“就是干经济”，一下子带动 A 股情绪。股债跷跷板轮动。

Q2:这次债市大跌和今年前两次下跌有什么区别？

A|今年债市有两次大跌，一次是 4 月，一次是 8 月，都是由于央行提示长债风险所导致的，本质上大家还是觉得只有债券资产可以买值得买，因此跌个半个月一个月也就涨回来了。

B|而这次不同，这次是【经济预期改变】，再到货币政策的支持，大 A 这几天的狂欢也印证真的变了，风险偏好迅速抬升！

Q3：这次下跌，跌多久?

A|先来一剂强心针，从长期视角，无论是人口大周期向下还是企业恢复元气，名义利率中枢仍将继续下移。对于债市，长期看好。

B|不过，短期调整为主，我认为最核心的原因是债市自身存在调整动因。利率方面：年初以来走太快走太嗨了，预支了收益空间；信用方面：信用利差比较薄。调整到位就行了。

Q4:普通人怎么做？

首先我们明确：你的债基可能还会亏一段时间的钱，但不会亏特别多。

思路一：如果你焦虑恐惧，现阶段持仓保守做防守，比如稳健型短债或货基。

思路二：闭眼玩家，拿着3-6个月，肯定能回来。

其次，调整到位可能就会出现一个反转的抄底时点。需要注意的是，如果你“抄底”不及时，拉长来看，这样的反复调整，收益可能还跑不赢继续持有。

最后，当然你也可以选择股基进行对冲。

写在最后：以上内容仅个人观点，不作为投资建议，欢迎一起讨论。

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