政策利好不断释放、市场热情持续高涨的背景下，中国电商行业有望带来价值重估。

9月30日，高盛在最新研报中指出，随着政府推出强劲的促增长政策及电商市场环境的逐步正常化，主要电商平台的市场份额趋于稳定，电商行业将成为中国互联网领域估值重估最重要的领域之一。高盛将电商在其中国互联网行业子板块中的偏好提升至前两位，与游戏行业并列。

目前，中国电商市场的总市值为5000亿美元，相比之下亚马逊的市值则高达2万亿美元。

高盛指出，中国互联网行业12个月预期市盈率中值为14.3倍，与美国互联网相比仍存在40%以上的折价。而阿里巴巴、拼多多和京东等电商公司的估值仅为9-12倍，仍低于中国互联网行业中位数，价值重估的潜力巨大。

中国电商性价比更高，投资价值凸显

高盛指出，近期市场数据显示，中国互联网行业12个月预期市盈率中值为14.3倍，与美国互联网相比仍存在40%以上的折价。尤其是中国电商板块，估值更是低至7-12倍，远低于美国同类公司。

据高盛，政府的刺激政策使得中国电商市场趋于稳定，主要参与者如阿里巴巴、拼多多和京东的市场份额基本固定。阿里巴巴、拼多多和京东的市盈率仍维持在9-12倍，低于上述中国互联网行业的中位数14.3倍，因此“这一估值颇具吸引力”。

高盛表示：

中国前20大互联网公司的估值已有所修复，市值已超越2023年1月的高点。但这些公司的12个月预期净利润总和相比2023年1月预期增长了67%。

过去一周，电商公司的股价有16%-32%的显著上涨，但鉴于行业稳健的利润增长、低估值、政府政策的支持，高盛认为，此次反弹可能更加可持续。