上周（2024年9月23日~9月30日，结合“十一”假期前的9月30日共6个交易日），IMCI有色金属期货指数上涨3.75%，权益市场受政策利好亦出现大幅上涨，沪深300上涨25.52%，中证500上涨27.67%，上证50上涨23.38%。（数据来源：wind）

      宏观面上，海外方面，美非农及PMI数据均显示美国经济具有较强韧性，软着陆概率提升，11月大幅降息预期回落，假期期间美元指数反弹。国内方面，9月27日央行降准0.5%，29日房地产相关政策释放较大利好；此外，假期期间商品房成交及居民服务型消费均出现好转。当前宏观面预期较为乐观，未来关注增量政策推出情况，以及地产及消费改善的延续性情况。

      供需面上，铜TC环比略升但仍维持较低位，10月份供给端或将收紧；消费端，节前补库需求带动消费延续改善，基本面或延续改善。铝，成本端, 氧化铝价格继续上涨；消费端，行业平均开工率回升。

      技术面上，日线级别中，铅由空转多，其它品种均维持偏多，因此IMCI日线级别也仍维持偏多。在周线级别中，锡、镍由空转多，其余品种暂无变化，IMCI也维持偏多。短期来看，在国内宏观经济政策的刺激下，市场情绪升温，节前有色各品种均出现不同程度的反弹，未来宏观或延续一段时间的乐观情绪；长期来看，随着黄金价格维持在历史高位，且“铜金比”触及近3年来低位区间，可关注前期回调幅度较大的铜当前配置性价比，以及其延续筑底区间时对于铜的长期潜在抬升动力。综合来看上期所有色商品期货指数IMCI短期或呈震荡偏多的走势。

      整体看，宏观面上预期转向乐观，关注未来增量政策推出情况；供需上，关注国内去库表现，以及未来基本面消费端改善情况；技术面上，日线级别全面转多，预计短期尚未结束。按照历史过往表现，号称“宏观之王”的有色金属铜一旦价格启动，往往会有时间跨度较长的价格表现，投资者可关注后续指数的走势。目前时点下，宏观政策及情绪出现较大改善，IMCI短期或呈现震荡偏多的走势，建议投资者对相关信息多予以关注。

相关基金：$大成有色金属期货ETF联接A(OTCFUND|007910)$ $大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$

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