近期，半导体板块的表现亮眼，吸引了不少投资者的目光。那么背后的投资逻辑是什么呢？总的来看分为三个方面：周期见底+AI驱动+自主可控。

首先，AI的发展一日千里，对高算力芯片的需求也越来越大。最近英伟达CEO黄仁勋表示，外界对该公司的下一代人工智能芯片Blackwell的需求“太疯狂了”，每个人都想要拥有最多的产品。

其次，AI PC、AI手机等创新产品也带来了换机潮，比如苹果公司发布的iPhone 16手机就搭载了AI功能。智能汽车快速渗透，也拉动了上游芯片需求。数据显示，一辆传统燃油车所需芯片数量为600-700颗，而智能汽车的需求量高达3000颗，是传统车的4-5倍，增长也是相当惊人的。

上面两个逻辑，已经为半导体产业打开了景气周期。而在咱们国内，又加持了自主可控的逻辑。

近年来，高层多次强调半导体国产替代的重要性，最近各方面对于半导体自主可控的支持力度进一步加大。比如，5月24日国家大基金三期成立，将重点瞄准核心卡脖子的领域，注册资金达到3440亿元。9月27日金融监管总局有关人士表示，将引导保险公司加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域的投资力度，更好地服务新质生产力发展。

总的来说，半导体产业已经开启了上行通道，中长期向好的迹象较为明显，展现出了不错的投资价值。中信证券研报指出，半导体板块受益政策支持、周期反转、增量创新、国产替代多方面利好带动，有望迎来估值重塑。

万家新兴蓝筹的基金经理莫海波，是较早关注到半导体产业机会的一名基金经理。在该基金的2024年二季报中，莫海波表示，我们一直在持续跟进AI行业变化，AI大模型开始赋能PC和手机等终端设备，AI PC和AI手机的销售会增加对算力的需求。

万家行业优选的基金经理黄兴亮，则是一名长期关注科技产业的基金经理。他在该基金的2024年二季报中表示，国内公司在AI芯片领域取得了长足的进步，逐步接近大规模应用的阶段，基金组合增加了配置。截至半年度，本基金持仓主要包括半导体、软件、医药和机器人等行业板块。

总的来看，周期见底+AI驱动+自主可控，共同推动了半导体产业逐步向好，景气周期已清晰可见，体现出很不错的成长性。感兴趣的投资者，不妨多多关注一下万家新兴蓝筹、万家行业优选等提前布局了半导体板块的基金产品。

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