摘要：政策暖风之下，将有助于激发房地产市场的活力，对地产产业链构成实质性利好，相关上市公司的估值有望迎来一波修复。

事件：

2024年10月16日（周三），A股三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数涨幅为0.05%；深证成指收跌1.01%；创业板指收跌2.21%。两市合计成交13,754亿元，较上一交易日减少2,594亿元。

从行业板块上来看，国新办将于10月17日的新闻发布会介绍房地产相关政策，今日房地产产业链受到显著提振。截至收盘，申万一级行业房地产指数（801180.SI）、建筑材料指数（801710.SI）、建筑装饰指数（801720.SI）分别上涨5.50%、2.31%、1.69%，分别位居涨幅榜第1、第3和第4。

G+解读：

消息面上，国务院新闻办公室将于10月17日上午10时举行新闻发布会，届时住房城乡建设部部长及财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局的负责人将共同介绍促进房地产市场平稳健康发展的有关情况。

市场分析认为，政策暖风之下，将有助于激发房地产市场的活力，对地产产业链构成实质性利好，相关上市公司的估值有望迎来一波修复。受此消息以及此前释放的一系列政策影响，今日房地产板块及相关产业链全天表现亮眼。

首先，我们来回顾一下9月下旬以来政策的发布情况：

从数据上看，9月的房地产市场销售市场依然平淡，累计同比跌幅小幅收窄。9月下旬以来房地产政策力度再次大幅提升，市场情绪有所提振。

国泰基金量化投资部认为：地产及地产链经过长期的调整，目前虽然仍在筑底阶段，后续或将在一系列政策的推动下逐步企稳，随着政策刺激力度增大，未来可以关注板块相关的投资机会。其中：

1）基建方面，中央政治局会议财政定调积极，加大财政货币政策逆周期调节力度，发行超长期特别国债和地方政府专项债，发挥政府投资带动作用，有效落实存量政策，加大推出增量政策。随着专项债发行提速，逆周期调节力度加大利于国内基建资金到位率和建筑企业回款，下半年经营环比改善可期。此外，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5pct和公开市场7天期逆回购操作利率由1.70%调整为1.50%，进一步释放流动性，基建央企作为行业大市值龙头和安全资产，为中长期受益板块。

2）建材方面，近期后续政策发力的几个核心方向，有利于建材需求中期预期的改善。对闲置土地的收储资金支持有望同步改善地产开工、竣工以及销售的预期。化债推动有望改善基建产业链资金周转带来的需求压力，并且有望明确需求的底部位置。具体需求改善的节奏取决于政策的执行节奏和力度，但是中期需求预期有望迎来改善，催化估值先行修复。尽管上半年整体消费建材营收端受竣工影响有所下滑，但是大部分公司经营现金流状况已经在不断好转，当前消费建材板块或已经具备配置价值。

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