从经济基本面来看，中国9月CPI同比上涨0.4%，前值涨0.6%；PPI同比下降2.8%，前值下降1.8。CPI环比弱于季节性，食品分项延续上月特点暂时性对CPI形成拉动效应，而核心商品、房租与各类服务等因素对价格的拖累效果仍在加大。PPI中黑色、农副与能源化工等是主要拖累。当前物价指数显示未走出负面螺旋，仍需要时间以观望近期密集出台政策的实际效果。（证券时报 2024.10.14）

从政策面来看，2024年10月12日，国新办举办“加大财政逆周期调节力度、推动经济高质量发展”新闻发布会，财政部强调未来聚焦四个方面：1）较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务；2）发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本；3）运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳；4）加大对重点群体的支持保障力度，针对学生群体加大奖优助困力度。同时，逆周期调节还有其他政策工具正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。（新华社 2024.10.12）

目前来看，三季度政府债供给高峰已过，财政部表态政策工具仍有空间，但有待法定程序通过，预计年内通过增加举债加杠杆的举措较难落地，四季度供给压力无虞。货币政策表态维持宽松，进一步降准降息择时可现。随着节后权益市场回归理性，市场风险偏好有所回落，债券收益率经前期调整配置性价比进一步提升。

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