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大家好，我是雨薇，江湖昵称VV姐。

今天一早，1年期、5年期LPR均调降0.25%。LPR，即贷款市场报价利率，是国内各种贷款利率之锚，例如我们的房贷利率，目前整体是在LPR的基础上进行减点。

因此，LPR的调降，意味着企业和居民贷款成本的下降，将有助于提振消费、促进经济稳增长。

对债市而言，贷款利率下降以后，一般也会传导至债券收益率的下降。收益率与价格成反比，因此是利好债市行情的。

不过需要注意的是，一方面，当前政策利率之锚为7天逆回购利率，这一利率已于9月29日从1.7%调降为1.5%，因此，本次LPR调降可视为跟随上次7天逆回购利率的调降，对债市是利好，只是利好程度或许有限。

另一方面，当前10年期国债收益率已处于2.10%的水平，处于合理水平的中枢偏下位置，短期而言，特别是在股市走强的背景下，进一步下行的空间可能有限，或大概率维持震荡行情。

从配置的角度而言，若看好利率往下走的大趋势，不用过于担心债市短期的震荡调整。无论长债短债，都是底仓必备的品种。如果追求短期确定性，可优先考虑短债类品种。

从交易的角度而言，当10年国债利率进一步上行后（如2.15%以上的水平），或是更好的加仓机会。

#操作笔记#

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