周一的 A股，继续是“流动性”推动的上涨行情，30cm 的最受追捧，20cm 和小盘股其次受追捧，而沪深300 为代表的大盘股则是就地趴下。

量能继续维持在 2 万亿以上

10月21日，万得全A指数涨跌幅为+1.14%，成交额为22288.94亿，相较上一交易日变动为+983.02亿。

当前行情的投机性

但若以宽基来看，大盘股没太多表现，沪深300 整体也就是0.25%的涨幅，其中 300 成长稍好，上涨 0.97%，300 价值反而是下跌0.41%。相比之下，中证1000上涨 1.93%，中证2000上涨 2.54%。最离谱的，当然是北交所，北证 50大涨16.24%，都创出本轮行情的新高了。

作为一个理性的投资者，要明了当前行情的“投机性”。

都不说 30cm 的北证 50 了，单说近期强势的离谱的半导体板块，你说有多少实质性的利好吗？

别的不说，一个最鲜明的对比就是，中芯国际的 A股，周一大涨8.14%，而在港股上市的 H股，却是冲高回落，最终以下跌2.15%报收。

下图是中芯国际自 A股上市以来，A股的溢价。虽然 A股自始至终相较 H股就有离谱的溢价，但离谱和离谱也还是有差别的。周一收盘时，A股溢价 260.47%，横向来看，也属于极端高值了。毕竟在 2021 年初，溢价不足 150%，逼近 150%的也几度出现。在这种位置，继续看好 A股的中芯国际，是需要胆量和想象力的。

这种投机性，某种程度上，或许不是坏事。

一方面，局部的“投机性”，提供了市场继续活跃的热度，和肉眼可见的局部赚钱效应，市场不冷，就是好事。

不过，以中证1000 的小时图 K线来看，周一下午走的有点软，刷新周五的高点后很快就回落，可见上周五进入的资金抛盘不小，导致小时图上回抽 5 小时均线。周二若能继续向上还好，若趴窝跌下 5 小时均线，就不太好看了。

另一方面，局部行情意味着更大面积的表现普通，万得全A 或者沪深300 等标杆指数不会涨得太厉害，甚至价值流的中证红利指数还是下跌了 0.65%。

这样的市场，对于普罗大众，不会形成疯狂的财富效应，不会吸引大量的存款搬家，市场还处于可控的范围内，不至于如国庆前那样疯涨引发短期高估后一地鸡毛的担心。更重要的是，如果你是相信低估值的耐心资本，高息股还提供了低吸的机会。

恒生AH股溢价指数走势

恒生AH股溢价指数是一个体现同时在A股和港股(H股)上市的公司，A股相较H股的溢价水平。此指数最新值为144.59点，较前+1.12点。代表上述公司A股相较H股溢价率为44.59%。最近数值高于过去五年85.98%的交易时间。注：为规避A股休市带来的数据波动，下图仅显示A股交易日数据。

申万大类风格走势对比

申万大类风格是申万指数将大类行业聚类成6个风格，通过将它们与申万A股指数的对比，可以一目了然知道目前哪个大类风格领涨。显然，市场的重点依然是 TMT 板块，五日涨幅来看，和排名靠后的消费、金融地产，已经是大涨与微跌的差距了。

主要行业走势对比

主要行业指数中，10月21日表现最好的是动漫游戏，涨跌幅为+4.54%，表现最差的是证券公司，涨跌幅为-2.08%。

离岸人民币(CNH)走势一览

离岸人民币(CNH)至执笔时最新值为7.1258，较前一日变动为+0.0077。