先来看上一周市场主要宽基指数的表现，上证指数上涨1.17%，创业板指上涨2.00%，沪深300上涨0.79%，中证500上涨3.01%，中证A50上涨1.17%，科创50上涨1.28%。从中信风格指数来看，成长风格涨幅继续领先，金融风格偏弱。申万一级行业多数上涨，电新、轻工、传媒、环保、商贸零售等涨幅居前，银行、非银等表现较弱。（数据来源：WIND，指数过往收益不代表表现）

上周市场展现出震荡上涨局面，热点轮动速度加快，但市场成交额依然居高不下。后续市场将迎来三季报的密集披露期，在这一时期，公司的财务表现和业绩预期将成为影响市场表现的关键因素。

从公募基金三季报持仓可以看出，主动偏股型基金大幅加仓电力设备、非银金融和家用电器。2024Q3主动偏股型基金加仓 较多的行业是电力设备、非银金融、家用电器、汽车、房地产，加仓比例分别为2.26pct、1.00pct、0.61pct、 0.57pct、0.49pct。2024Q3主动偏股型基金减仓较多的行业是公用事业、电子、有色金属、食品饮料、机械设备 ，减仓比例分别为-1.15pct、-0.71pct、-0.68pct、-0.51pct、-0.48pct。

此外，三季度公募与外资共同增持了电力设备与非银金融，共同减持 了公用事业、电子、有色金属以及煤炭。

按照当前基本面来看，9月经济数据工业增加值、服务业生产指数、消费、固定资产投资增速均出现改善，10月PPI环比也有望改善。随着国内一揽子增量政策陆续推出和加快落实，基本面积极因素有望持续累积，不断夯实市场长期向上基础。

从资金面来说，市场情绪仍维持较高水平，资金面来看融资余额再度加速增加。从ERP角度来说，上周10年期国债收益率2.14%，回升3 BP，股权风险溢价全A处于76%分位，沪深300处于66%分位。

从目前市场表现来看在政策反转，财政释放积极信号的背景下，已然扭转市场悲观预期。后续市场或将围绕三季报业绩主线有所演绎，也仍需关注11月全国人大常委会的政策预期。

结合当前估值，政策方向，当前我们重点关注如下行业：

保险、建筑、地产及产业链、新能源、医药、消费电子等。

风险提示：文中数据来源：wind，方正富邦权益研究部。

投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。

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