一、操作

1、债券。基于债市回调、资金临时需求和收益率接近活期等因素考虑，清仓交银稳利中短债20000元，清仓山西超短债22000元。基于债基比例偏低，计划下月开始鹏华丰禄日定投。

2、固收+。利用定投券买入富国中证红利300元；卖出易方达新收益混合A 4300元（选择时忽略了林森对基金的影响，连续三年排名后50%，亏损卖出一半），平替买入南方核心竞争混合 5000元。计划下月清仓易方达新收益，平替买入灵活型基金；维持周定投红利100元。

3、权益。本月共定投大成策略回报900元，大成高新技术、华安安信消费各500元，富国文体健康300元（定投券使用不及时导致扣款不同）；针对国富研究精选混合A，选基考虑不周，建仓及加仓节奏不合理、近年成长风格不占优等因素导致亏损比例偏高，月初大盘反弹后亏损卖出12500元，将成本降至7万；建信创新中国回至成本价后卖出10500元，将成本降至10万元继续持有；工银战略转型月初回成本线上方后，考虑股基占比偏高卖出21000元，成本降至5万元，仍作为轮动的底仓；建仓均衡基工银精选平衡混合A 5000元，杨鑫鑫经验丰富，股债平衡能力强，重视估值，对其观察时间较长，可作为均衡类底仓的一个选择；建仓中信建投轮换混合A 7000元，栾江伟业绩抗打，管理规模不大，偏中小盘轮动，作为轮动基的一个补充非常适合；按波段操作原则月初卖出工银前沿医疗股票 2000元（前期低点买入金额，整体仍处于亏损，按牛市无低估板块的思路继续持有剩余大部分份额）；月初清仓交银优势行业 2200元，何帅自绯闻传出后业绩一落千丈，三季度又高位买入银行股，所幸按计划分批建仓，初始仓份额少，且后续未再购买，此次趁大盘上涨止损离场；清仓华夏中证500 A 4800元，基于预期收益达成、估值提升及短期C类买入考虑，盈利5%后退出；根据波段操作计划，月初开盘卖出广发睿毅混合A 1200元，剩余份额继续持有。后续计划微调持仓，整体不做大变化，严格控制股票比例不超过70%。

4、QDII、投顾、REITS：美联储开始降息操作，考虑越南政局趋稳，国际关系稳定，经济发展态势良好，明年有望纳入新兴市场，按计划买入天弘越南市场股票A 3600元，将成本升至15万元，目前仍为主动基第一持仓比例基金。

二、分析

1、十月行情走势意料之中，也在意料之外，开盘沪指接近3700点，但也是最高点，月底收盘3279点，整月基本在3300点上线；深成、创业板指基本类似，北证翻倍且继续向上，符合疯牛特征，短期风险较大。操作上基于市场快速上涨和需要部分资金考虑，在月初对权益和债基均进行部分减仓，本月收益率为-1.33%，跑赢沪深300 两个点左右，基本符合预期。为稳定经济，完成全年经济增长目标，多部委陆续或联合召开发布会，呵护市场，包括逆周期调节、发行专项债化解地方债、稳地产促消费、支持上市企业贷款回购股票等措施，暖风频吹，政策偏向于向慢牛走势。

2、美股10月基本横盘，石油维持在70美元附近，黄金继续向上站稳2700美元，美联储第二次会议和美国大选将在11月进行，美债考虑汇率问题暂时不考虑，综合考虑以上标的继续观察。越南市场本月小幅收跌，但不影响判断，根据下跌行情，少量多次分批加仓，控制本金不超过20万元。美国经济软着落成为可能，但只是可能，不能忽略美股高估调整后带来的风险因素，若美股大幅下跌全球金融市场必然无一幸免，要始终如一做好资产配置和仓位管理。

3、本月持仓穿透来看，股票63%、债券24%、活期13%。市场上涨股票持仓被动上涨5个点，债券卖出较多持仓下降4个点，购房导致活期降低两个点，总资产下降10%左右，基本在可控范围内。根据wind全A统计市场整体处于正常估值范围内，下月计划对持仓结构微调，不做大变化，严格执行股票比例不超过70%，如到高估区间则将仓位降至50%以下。