今日快评

11月14日，A股单边下行，上证指数下跌1.73%，沪深300指数下跌1.73%，创业板指下跌3.40%。市场风险偏好有所下降，市场行业多数下跌，其中国防军工、电子、商贸零售跌幅靠前，分别下跌3.81%、3.75%、3.68%；仅银行板块上涨0.21%。（数据来源：Wind）

时事聚焦

财政部、国家税务局、住房和城乡建设部联合发布多项楼市税收优惠新政。其中提出，购买家庭唯一及第二套住房，140平方米及以下按1%税率征收契税，并明确北京、上海、广州、深圳可以与其他地区统一适用二套房契税优惠。在城市取消普通住宅标准后，对个人销售已购买2年及以上住房一律免征增值税。土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。

美国核心通胀连续第三个月未见回落，整体CPI同比上涨加速。美国10月CPI同比上涨2.6%，自3月以来首次出现同比加速，符合市场预期，前值为上涨2.4%；环比增速则持平于0.2%。10月核心CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.3%，均与前值持平，符合预期。美国CPI数据公布后，据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的可能性约为75%，而美国通胀数据公布前为60%。

行情点评

美元指数持续强势，市场超涨回调。

A股前期超涨回调，近期美元指数持续强势降低市场风险偏好。10月以来主要指数连续上涨，已累积一定获利盘，部分资金存在获利了结需求。此外，美国10月CPI结束“6连降” 同比上升2.6%符合市场预期，美元指数继续走强，盘中再度冲高，美元走强对A股形成一定压制。

融资余额创近期新高后，市场担忧监管风险。近期市场风险偏好改善后，融资资金成为市场主力增量资金，截至11月13日，融资余额继续上升至1.84万亿元，创2015年7月以来历史新高，过高的融资余额预示着市场风险的上升，市场对监管风险担忧升温。

后市展望

短期调整不改上行趋势。

当前阶段，前期诸多政策在公告后逐渐进入验证期，资金仍会继续寻找新的机会。农银汇理基金认为，市场经过了前期快速上行，行情扩散后，预计将会进入一段时间相对平稳的阶段，为下一个阶段行情进行蓄力。

11月中下旬以来，市场进入对年底中央经济工作会议的政策预热期，A股有望呈现震荡上行结构分化的局面。行业层面，可重点关注有望受益于政策催化和业绩预期改善或增速较高的领域，具体涉及电子、计算机、家电、汽车、机械设备等行业。

$农银高增长混合(OTCFUND|000039)$

$农银研究精选混合(OTCFUND|000336)$

$农银行业轮动混合A(OTCFUND|660015)$