稀土作为被限制出口的资源有何价值？工业金属未来有潜力冲高吗？金价最近跌了10%左右，资源主题这只产品四季度还会配置黄金、煤炭吗？

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1. 怎么看工业金属？

对于工业金属的看法，短期铜可能会有回调，但长期很看好。因为铜价弹性大，相关上市公司业绩释放情况较好。其他工业金属如铝，供给端受限，但需求端有潜力，如新能源汽车和光伏产业对铝的需求增加，且铝作为电线使用比铜便宜。对于上周五会议后出台的化债方案对生产需求的影响，短期不要过于期待，因为政策刚出台，形成具体项目需求拉动需要时间，北方施工受到一定的限制。但长期看，铜和铝是看好的品种。

2. 稀土现在的位置怎么样？稀土主要应用于哪些产业？

稀土价格目前处于底部震荡区间，而稀土股票近期处于较高位置，因为稀土板块表现强劲，多数个股翻倍甚至有两倍涨幅。参与稀土板块需要多注意风险，更多以博弈为主。稀土主要用于高效电机、新能源汽车电机、电梯及变频空调等。

3. 资源主题三季度加仓了什么？基于什么逻辑？

在工业金属方面，三季度资源主题加仓了一些行业，主要是基于性价比的考虑。一些经历长期下跌的行业，如锂，其价格和股票都已接近底部，估值不高，配置性价比提升。因此，我们选择了一些行业龙头和成本较低的公司进行配置，而不是为了博取弹性。在行业反转时，我们可能会考虑选择一些小公司来博取弹性。

4. 资源主题这个产品的四季度策略有何看点？

四季度策略看点在于平衡景气度和估值。当估值不高且景气度较差时，但考虑到不会再进一步超跌，会增加板块配置以争取超额收益。会做动态调整，涨多了会卖出，跌多了会逐渐买回来，进行内部结构性调整。资源类周期品操作难度大，我们会对板块内优质标的进行动态选择，以追求长期超额收益。

(以上观点来源于创金合信资源主题基金经理黄超直播观点)

创金合信资源主题股票(003624/003625)荣获海通5星（三年期、五年期）基金评级（截止241031），该产品重仓顺周期资源品行业，专注有色金属&贵金属周期机会，掘金周期行业力争投资机会。（数据来源：创金合信基金，产品2024年中报）

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