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发表于 2023-11-03 16:25:33 股吧网页版 发布于 上海
胡宜斌的“杠铃”有效么?

有时候还是不能太相信基金经理的路演,尤其是那种宣称自己正在“进化”投资策略的基金经理,你可以等他“进化”完毕再观察,而不是觉得他说得对就上头冲进去……


4月底华安胡宜斌搞新发的时候到处路演,我也去蹭了,当时觉得他很new bee,因为他说自己在发现19-21年无往不利的成长股投资逻辑不行后,果断在22年底、23年初切了“杠铃策略”,搞均衡配置。


嚯擦,这是什么概念?年初一堆百亿基金经理在成长股死扛,还死鸭子最硬说成长股没问题,但胡宜斌放下面子说要搞均衡配置,不和市场搞对抗,这不new bee谁new bee?


结果半年过去,我发现他这个“杠铃”吧,其实不是成长-价值均衡,而是积极成长和传统成长之间的均衡……因为他说自己除了配置AI(积极成长)以外,另一侧主要配置顺周期(顺利率/经济波动)行业,比如消费、医药这种困境反转的行业,而非煤炭、石油这种周期品……


怎么港呢?你说胡总是不是均衡配置,勉强也算均衡了,但你说他有多均衡,好像也没有……


而且胡宜斌在10月底的一次路演中提到,$华安景气领航混合A$ 成立半年来,自己实际只完成了两步建仓,第三步还没开始,因为市场整体不太好。


不得不说,胡总的谨慎态度值得点赞,但胡总你用半年把权益仓位从0%提到65%,这居然还亏了10%?一点也没比市场少亏,你这个“杠铃”和“三步建仓”,它到底算有效还是无效呢?


至于胡总是如何解释自己亏钱原因的,他虽然列举了四大点,但总结起来就是一个——资金不配合,比如北向狙击公募持仓,比如市场轮动快,自己作为百亿基金经理调仓不方便。


你说有没有道理?其实也没错,但你年初不是说“杠铃策略穿越周期”么,现在发现穿不了又开始找原因了……


最后的最后,我很讨厌基金经理搞“宏大叙事”,比如胡总说主动权益长期超配成长,这是一种坚定做多中国的行为,当前投资者应该理解主动权益基金经理,而非一味责备……


拜托,你自己年初说“杠铃”的另一侧是“价值”,而且配了有色、黑色金属,结果半年之后你推翻了,觉得消费这种传统成长才算“价值”,那半年前的你是不是在做空经济???


当然,以上仅为我一家之言,我个人对华安、对胡总都没有什么新仇旧怨,纯粹是年初胡总伟岸形象破灭后的“粉转黑”,你也可以说是我自己菜。

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