中金公司指出，航空板块是此次疫情盈利和股价遭受最大冲击的板块之一。回顾历史，我们发现在行业大幅受损之后的1-2年内，航空股有望迎来显著超额收益，H股超额收益较A股更为明显。随着国内航空需求持续恢复，航空公司持续减亏，油价、汇率提供利好，航空板块也将迎来估值和盈利的双重修复，建议投资者积极布局。疫苗年内落地或是大概率事件，如果疫苗上市，航空股或将迎来第一波上涨，如果疫苗接种范围广泛且效果出色，航空股或将迎来第二波上涨。当前阶段，我们更看好国有航司。