不算太差，债市比预期的要顽强！

虽然A股市场反弹明显，但是利率债雨势并不大，延续小雨。信用债则十分强势，晴到多云。另外，同业存单阴天，中证转债上涨0.35%。

今天的债基产蛋预估其实碎蛋并不多！主要是3-5年、5-10年/7-10年利率债指数基金作出了部分碎蛋预估。当然了，产蛋也是有可能的。另外，由于二级资本债和银行永续债盘面较强，所以信用债-中长债预估产蛋2-4个居多。17点30分左右还会作最后一次预估！

敲黑板，说重点！

（1）重视债市短期波动风险！核心影响是市场利率低位，盘中10年期国债活跃券收益率最低点为2.2270%，前低为2.2150%，已经非常接近了，阳光个人判断2.20%或许已经触及市场的短期心理预期。虽然未来市场利率可能会下行，短期波动风险确实是增大了。这也是阳光个人近期反复强调的。

（2）回调之后或为阶段性入场机会！除了市场利率之外，相信很多投资者都了解一点，那就是当前债市并不存在大的利空，在资产荒下回调之后机会大于风险。即使今天股债跷跷板，再加上资金价格上行（但是午后明显下行）。债市似乎也比较抗拒下跌，利率债跌幅不大，信用债则强势。

（3）债基策略则因人而异。如果比较在于短期波动，基于（1）点可以考虑适当调仓求稳避险（但是不太适合空仓），这是有逻辑支撑滴。当然了，今天雨势并不大，不着急的话再等等看也是可以的。如果是一直在等债市回调机会的，那么现在出现回调，基于（2）点反而是分批配置机会！长期持有继续参考图表【阳光长期持有债基策略】。

（4）下周一债市初步前瞻！周日将公布6月官方制造业PMI数据，目前来看市场预期并不高。周一则是6月财经制造业PMI。周一逆回购到期是500亿元，季度初一般资金压力不大。再加上胜率指标趋势数据延续积极，综合来看，阳光个人判断：下周一利率债（10年期国债活跃券）倾向于窄幅震荡，更倾向于小涨一些；信用债则有望延续暖意！（注意！参考阶段性策略为主，次日预判为辅）。

债券基金操作：

（1）今天阳光个人大额建仓中欧瑾泰债券C，昨天产蛋10个，很给力！今年来涨幅3.44%，稳稳跑赢同类平均涨幅为2.69%，取得了适度的超额收益。中欧瑾泰一季度末持仓以金融债券为主，差不多信用债和利率债持仓各半，维持很高的流动性和安全性。另外，操作策略十分灵活。1-2月积极进取，3月以后进行波段操作；并大幅降低商金债占比，提升长久期利率债持仓，结构逐步切换到了哑铃型。什么是哑铃型策略呢？简单来说，就是集中配置长短两个期限的品种。另外，回撤控制也不错（近1年最大回撤为0.68%），整体涨多跌少，是时有大蛋的中长债基金。

相关基金吧：$中欧瑾泰债券C(OTCFUND|004729)$、$中欧瑾泰债券A(OTCFUND|004728)$、$中欧纯债债券(LOF)C(OTCFUND|166016)$、$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$、$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$、$东方臻裕债券C(OTCFUND|016319)$、$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$、$长城短债C(OTCFUND|007195)$、$东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$、$大成景轩中高等级债券C(OTCFUND|009496)$，#晒操作#