周五债市直接的下跌原因相信大家都知道：那就是央妈已经做好下场的准备了！“可供出借的中长期国债有数千亿元”，债市还是很“听话”的，10年前国债活跃券收益率震荡上行，幅度近2BP。

阳光特意查了一下现在的存量国债规模是31万亿多，剩余期限大于等于5年的规模将近12万亿，按中长期国债数千亿来计算的话，那么大概占比为1%-8%左右，对于市场来说，已经是举足轻重了。

阳光个人研发的胜率指标呈现也是相对不利的！近10个交易日收盘准确率分别为60%、80%，同时符合的4次，准确率为100%，所以与周五尾盘不同的是指标不再有分歧，而且倾向于下跌。

资金面上，下周逆回购都是20亿元到期，压力几乎可以忽略不计了，目前DR007资金价格为1.7800%，所以资金面还是比较平稳的。当然了，如果央妈开始卖债的话，对于流动性还是会影响的。

宏观数据上，社融数据一般是9-13日公布，有时候也会14-15日公布，所以这个数据暂时不确定，不过越晚出来的话通常对于债市越好（因为数据不好才会公布的晚）。比较确定的是7月10日（周二）会公布6月CPI和PPI数据，目前的市场预期是相对乐观，有望温和复苏，不过除非数据大超预期，否则对债市影响有些，目前中性偏利空。

综合来看，阳光个人则微调了尾盘判断：下周一长端利率债（10年期国债活跃券）更倾向于下跌，信用债则有望延续暖意。其次，对于下周债市预期是先跌后稳，因为再按周五跌一天，10年期国债活跃券收益率就回到2.3%了，可能资金又会选择入场了。（注意！参考阶段性策略为主，次日预判为辅）。

当然，如果周一利率债跌幅较大的话，信用债里面二级资本债和银行永续债也会比较差。简单来说，就是短债/中短债还行，中长债可能也会碎蛋，跟周五类似。至于债基策略，重点参考每天的尾盘观点即可。

债基实际产蛋比预估的都多碎蛋一些！1-3年/3-5年利率债指数基金碎蛋高出区间2个，7-10年利率债指数基金碎蛋高出区间6个，误差较大的是信用债-中长债基部分碎蛋7-13个，阳光个人的的猜测是这些债基可能在提升了利率债或是金融债券的仓位。对了，同业存单基金碎蛋0-1个居多，基本上0蛋和碎蛋各一半（这部分全网还是有一些读者朋友表示有需要，所以后续保留天气和产蛋预估，但是晴雨表的细分不再显示）。

另外，再提前说一下：由于周五的债市复盘，涉及到下周一和下周整体的前瞻，所以后续固定调整到周六更新，多花点时间进行复盘。

债市精华文章：《债市分析丨尾盘央妈随时可能下场，跑不跑？加减仓提醒！ 》（点击蓝字可阅读）。

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