太好了,今天债市好起来了!10年期国债活跃券收益率大幅下行。
利率债直接晴天,信用债相对慢一点,不过午后也多云了!A股市场仍然较弱,中证转债下跌0.13%。
今天中长端利率债指数基金基本上都是恐龙蛋,信用债为主的债基整体弱一些,如果持仓较多利率债或一部分超长期国债的话,估计也有机会冲刺一下恐龙蛋。17点30分再进行收盘产蛋预估。
敲黑板,说重点!
(1)风险提醒与机会判断!一是今天债市大概率是超跌反弹,未必是反转了。二是短期存在反复性,如果直接放任涨回去,那么妈妈不是白打孩子了吗?所以,阳光个人认为当下是短期分批机会,或是长期配置机会,而不是短期大仓位博弈机会。当然,悲观来看诱多也是有可能的,不过这个位置已经初具性价比了,分批问题不大。
(2)债市调整可能已经接近合理位置,但是债基降低收益预期仍是有必要的。上证报文章也提到:“债市再下台阶,长债利率回归合理区间。”,所以阳光个人判断:10年期国债活跃券收益率短期可能围绕2.1%-2.3%区间震荡,目前处于2.2%附近,至于是不是央妈合意位置不好说,2.2%下方不排除央妈出手的可能性。
(3)除了央妈释放积极信号(逆回购)外,社融数据有较大概率不及预期(一般9-15日公布,越晚越可能不及预期),这可能也是支撑债市反弹的重要因素。
(4)周三怎么看?央妈动向不确定性强,胜率指标有分歧,理论上涨跌都有可能,但这是废话,所以无论对错,还是要给出个人观点。阳光个人初步判断:周三长端利率债(10年期国债活跃券)震荡概率较大,更倾向于下跌一些(侧重提示风险,以及短期反复性),信用债则有望逐步回暖(注意!参考阶段性策略为主,次日预判为辅,今晚复盘二次判断)。
(5)再强调一下投资匹配度的问题!一定要根据自己的偏好配置债基,特别注意别只看高收益,而且要看近1年最大回撤、甚至近3年最大回撤,是不是自己能够接受的。
(6)大跌第一日就跑,这是简单粗暴的债基策略。阶段性下跌时有效性很强,有可能避过一部分回撤,但是有时候也会只跌一天(突发消息影响等),也可能跑早了,虽然不是万能的,但依然是很好的防御策略。至于连续下跌之后再跑,这个就不多说了,看个人偏好。
债券基金操作:
(1)今天阳光个人继续加仓博时裕弘纯债债券A(全仓利率债),今年来涨幅6.15%,接近同类平均涨幅3.13%的2倍,相当炸裂的超额收益,近期债市跌幅较大,相对于长端利率债指数基金最高单日40-50个碎蛋,博时裕弘单日碎蛋就29个,回撤控制能力更强一些(近1年最大回撤为0.90%),持有体验更好。值得一提的是二季度末持仓明显下调了超长期国债的仓位,从一季度末的27%下降到了5%(前五重仓债券),基金经理在债市行情前瞻性方面做得不错,老牌固收大厂的固收团队确实更有经验,趁着近期债市回调了不少,个人继续加仓一些。
(2)今天阳光个人买入兴业定期开放债券A,上个封闭期收益5.19%,连续10年正收益,过往熊市也能收正,收益表现不错的定开债基。债券型-混债,持仓以信用债为主,有明显的金融债券偏好(持仓占比超80%),信用风险相对较小。另外,还有20%左右可转债持仓。不过回撤控制很不错,这波债市大幅下跌,单日最大跌幅仅-0.16%(近1年最大回撤仅0.58%),甚至比一些信用债-中长债基金回撤更低。兴业定开债由2位基金管理年限超10年的金牛基金经理管理,看来固收大厂兴业基金是把这只定开债基当做定开债的招牌来打造的,毕竟是兴业基金的第1只公募产品。同时,受到了机构持有人的青睐,品质更好一些。封闭期一年,趁着市场回调后性价比提升,个人长期闲钱配置一部分放着。
基金吧:$博时裕弘纯债债券A(OTCFUND|002569)$、$博时裕弘纯债债券C(OTCFUND|019623)$、$兴业定开债A(OTCFUND|000546)$、$兴业定开债C(OTCFUND|002507)$、$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$、$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$、$东方臻裕债券C(OTCFUND|016319)$、$东方添益债券(OTCFUND|400030)$、$中信保诚稳达C(OTCFUND|006178)$、$长城短债C(OTCFUND|007195)$。#持续下跌 债牛结束了吗?#