10年期国债活跃券收益率突然拉升（债券收益率上行，债券价格下跌），还好没看到什么突发消息，主要是19点多10年期国债活跃对应的债券有一笔成交而且买方的价格就是2.1900，应该是这个的影响。至于是谁在买卖，这个阳光就不知道了。

不过胜率指标反而是延续积极变化，特别是收盘胜率（差额），可以看到近10个交易日的准确率最高，10次对了7次，甚至8月2日-8月9日连续6次准确。

明天会有4010亿元中期借贷便利（MLF）到期，目前DR007资金价格为1.8800%，仍略贵一些，资金面还是会有压力。市场对于明日MLF续作预期并不高，预计利率维持2.3%不变，续作2750亿元。所以明天央妈的MLF续作和逆回购情况就很重要了。

其次，明天有7月社会消费品零售总额、7月规模以上工业增加值数据公布，从这个月数据来看，较大概率还是利好债市的。

所以：阳光个人二次判断（与尾盘维持一致）：周四长端利率债（10年期国债活跃券）震荡概率较大，更倾向于上涨一些，信用债延续暖意概率较大（注意！参考阶段性策略为主，次日预判为辅）。

目前10年期国债活跃券收益率来到2.19%，这是一个纠结位置。从今年以来央妈喊话位置，以及市场调整位置来看，其实理论上区间应该是2.1%-2.3%，这一点阳光近期也是反复说过了。随着这一次止步2.25%，甚至可以把区间进一步缩小至2.1%-2.25%，围绕这个区间交易。从性价比指标来看，目前处于7月22日降息以来的中间值左右，这个位置如果再次下跌的话，机会其实是越来越大的，上涨则波动风险越来越大。

另外，有意思的是央妈在二季度报中明确提到“2.2%已明显偏离合理中枢水平。”，再往前推，在5月份央妈甚至认为2.5%-3.0%才是10年期国债收益率的合理区间。显然，债市是扛不住这样的波动，所以才选择反复拉扯，不能偏离太远；同时保留一定的机动空间，比如后续降准降息，或是宏观数据继续不及预期，避免出现10年期国债收益率太快向下击穿2.0%的情况。即债基长期没有什么大问题。只是央妈重任在身（稳汇率、促经济等），必须出手维持在一个区间内，主要也是不希望过度炒债。所以从这个角度来看，短期仓位有必要保持警惕，避免承受较大回撤。

实际产蛋预估如下，误差比较大的是1-3年利率债指数基金区间太大了，主要可能还是收集的债券参考有点少了，利率债数据比较全的是7-10年，所以一般误差不大。今天信用债还是不错也有10个以上的，如果持仓中有些超长期国债，甚至20个以上也是有的。

债市精华文章：《债市分析丨尾盘晚霞似火，央妈再次提醒风险？加仓这2个！ 》（点击蓝字可阅读）。

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