截止本周股债平衡长钱账户运作时间超过400天,基准下跌超11%,组合逆势上涨0.25%,波动率比较小的情况下,取得了很高的超额收益。
最近一段时间资本市场很多大新闻:
1、美国总统拜登推出下一轮总统大选,党内推选哈里斯和特朗普对阵,目前民调显示哈里斯的支持率已经领先特朗普,下一次总统竞选电视辩论即将开始,一同见证看看民调有无变化;
2、美国最新公布的就业数据,预告美国经济有衰退的风险,资本市场也在交易这样的预期,美股大跌,特别是纳斯达克100指数调整超10%,后来公布的数据发现没有那么差,市场又在重新回暖,我们持仓的美股指数基金也重回正收益;
3、2024年以来债券市场表现强劲,收益率曲线非常平缓,甚至有倒挂的风险,为了引导市场预期,央行授意国有大型银行卖出长端利率债,债券价格下跌,长端利率上升,针对市场上长久期利率债的多头投资者形成威慑作用,我们也认为如果担心短期波动,最好不要站在央行的对立面,交易仓位可以维持短久期配置;
4、可转债首次违约,对于市场形成冲击,这是国内历史上首次可转债违约,带动转债的风险偏好下降,多种转债价格下跌,特别是民企转债和成长转债调整更多;
5、红利有风险吗?最近1个月左右红利类资产发生一定幅度调整,又带来大家对于该类资产的担心,市场风格会发生变化吗?目前来看,配置拥挤度并不高,投资者更多关注稳定性和现金回报,股债ERP来看,红利资产的性价比还有明显的吸引力,我们的组合中也是维持高仓位配置价值型基金,这也是我们组合的压舱石和稳定器,除了中证红利低波动基金之外,其他几个主动权益基金也有几个是价值风格的选手。
目前股债ERP来看,权益资产有很好的吸引力,按照组合的配置思路,我们目前持仓大概75%权益资产,其中17%美股,58%境内股票,20%债券基金持仓,4%左右的黄金配置,也起到了一定程度稳定器的作用,并且长期趋势依旧看好黄金资产。
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