三十年河东，三十年河西。2019年至2021年，主动基金睥睨天下，横扫八荒，现在呢？换成指数基金如日中天。

作为小散户，到底是买主动基金好呢，还是买指数基金好？还是随大流？

指数化基金，赚的是市场的贝塔，主动基金，则是在市场贝塔上，希望赚点超额，即所谓的阿尔法收益，但实际上也可能事与愿违。指数基金跟踪的指数目标数量有限，选定一个指数，找一个费率低点的基金，不管是哪个基金公司，不管是哪个基金经理，结果其实都差不多。但主动基金，是黑箱操作，给定一个跟踪基准，具体买的是什么，除了定期报告，无从了解。

其实，不管是买主动管理基金还是被动指数基金，都需要自己选基（选市场、选板块、选方向）、择时（何时买、何时卖、买卖多少），虽然不用具体分析个体股票，要赚钱，也不容易。所以，具体买哪一种，还是凭各人自己的喜好和认知，至于主动和被动哪种表现好，还是与所处的市场和时段有关，周期轮回，均值回归，各有所长。

从我个人来说，以前是主动管理基金和被动指数基金都买，现在是国内尽量买主动，国外尽量买指数，主要是考虑基金经理对区域性股票市场的熟程度有差异。

国内基金不倾向于买指数，尤其是规模指数，原因就是指数波动太大，长时间不涨，打个比方，上证ETF跟踪上证指数，如果你是2015年5000点买的，持有到现在，已近十年，现在还在3400点，能挣钱才怪；但同时发行的大量主动基金，赚钱的不在少数，这就是主动基金的超额收益，短时间内或有反复，时间长了，就见到效果了；而成熟市场的指数基金，长期趋势向上，波动相对较小，无需择时，长期持有就能躺赚。

国内指数基金，有一类策略指数，号称聪明指数，比如说红利、低波等因子指数，长期有效，可以作为配置方向之一。

所以，作为准备长期投资基金的人，我觉得国内配置绩优(历史业绩优秀)主动基金和红利低波等有效因子指数基金，国外直接配置指数基金，相对更靠谱一些。