88年几乎从不换仓、累计收益3000多倍的“高龄”基金Voya Corporate Leaders Trust Fund（简称LEXCX基金），今年依旧宝刀未老。
Wind数据显示，截至今年12月1日，LEXCX今年以来上涨12.36%，跑赢同期道琼斯工业指数，输给纳斯达克指数和标普500指数。
数据来源：Wind
LEXCX基金近五年也年年正收益。截至12月1日，近五年上涨74.68%。如果跟全球重要指数对比，这个涨幅仅次于纳斯达克和标普500指数。
全球重要指数与LEXCX基金近五年表现20181203-20231201
数据来源：Wind
LEXCX基金成立于1935年11月18日，美国大萧条时代。经历过二战、1973年石油危机、1997年亚洲金融危机、2000年互联网泡沫、2008年全球金融海啸、新冠疫情。
截至2015年底成立80年时，累计回报高达3159倍，年化回报10.59%（由于LEXCX年纪太大，Voya官网也无法找到其完整详实的业绩）。
本来已于2015年到期，靠着出色的业绩，又成功“续命”85年，到2100年。
LEXCX长青秘诀之一，就是80多年基本不换仓，以“躺赢”著称。
1930年代上市时，其管理者认为，美股中的一些大蓝筹公司，在经济大萧条、美股最艰难的时期都能活下来，且活得很滋润，将来大概率也会继续“彪悍”下去。
所以他们构建了一个30只大蓝筹公司的股票，并发誓握紧这30只股票，死了都不卖。
其终极理念是，紧紧抱住好公司的大腿，坚定不移地陪其成长，同时分享优秀公司长期发展红利。这个长期，可以看做“无期限”。
于是，在LEXCX的合同中，出现这样一条“奇葩”规定，大意是：在基金存续期内，只能持有原始的30只股票及其“徒子徒孙”（由30只原始股合并、并购、分拆等而来，必须有原始股血脉），不可增持其他公司股票。
就这样，其他个股进入LEXCX的门，基本被“锁死”了。
80多年的实际操作中，也基本不卖出。现有持股要么是原始股本身，要么是其并购、分拆等而来。
而且LEXCX持股集中度相当高，第一大重仓股占比达35%、十大重仓占比95%，充分饯行了查理·芒格的“只要抓住少数几个机会，足够了”。
多年来，LEXCX没有主动“拥抱”新生事物，“完美”错过科技、医疗等领域的爆发，持仓基本由工业、公用事业、消费品、石油、天然气公司主导。
即使这样，凭借对国运的信心、优秀公司的耐心，在时间和复利加持下，仍然取得丰盛回报。
02
跟动辄翻倍股、十倍股相比，很多人看不上10%左右的年化收益率。
其实在复利效应下，如果开始投资10万元，年化收益为10%：
10年后将变为25.9万元（收益率159%）
20年后将变成67.3万元（收益率573%）
50年后将变成1174万元（收益率约116倍）
88年后将变成4.39亿（收益率约4390倍）
那么，A股能选出这样的标的吗？
A股历史远不及LEXCX和美股历史悠久，无法精确对比。
我们统计了2013年11月22日之前上市、目前还存续的A股股票，共计2327只。
这些股票上市时间都超过10年。10年对很多A股股民来说，已是非常长的投资期限了。
Choice数据显示，从上市之日起至今年11月23日（下同）：
90只股票的年化收益率超过20%，占比3.9%，这个收益率基本与巴菲特水平相当。
748只股票的年化收益率超过10%，占比达32.1%，基本与LEXCX基金水平相当。
我们经常吐槽A股“不争气”。
不过从数据看，A股上市超过10年的股票中，有超过三成的股票上市至今年化收益超10%，比例并不低。
我们也统计了美股情况。
美股上市超过10年、依然存续的股票共计4205只，从上市之日起至今年11月23日，年化收益超10%的股票为755只，占比为17.95%，不到两成。
从这个指标看，A股完胜美股。
从行业角度看。
以1999年12月30日发布的申万行业指数为例，截至今年11月23日，年化超过9%的有三个：食品饮料13.97%、社会服务9.85%、医药生物9.82%。
另外，像电力设备、家电、汽车等行业，其年化涨幅也超过8%。
如果个股不好把握，借助行业指数基金或者主题基金，选择有潜力的行业下注，耐心持有，或也有不错收获。
03
股神巴菲特说，自己最喜欢的持有期是“永远”；指数基金之父约翰·博格尔认为，“买对的，拿稳了”是赚钱关键。
在投资的世界里，最勤快的人未必最赚钱。对于大部分投资者来说，操作的增加带来的是收益的减少。
投资之前做好功课，尽量从长期投资的角度选股，不用盲目追热点。
投资中减少主观判断，遵循既定的策略和程序，让投资决策处于“自动驾驶”状态，让投资组合受制于你的投资准则。
守着好股票，一动不如一静。在复利的“滚雪球”效应下，静待花开。
（文章来源：融通基金）
