#埋伏夏日投资机遇##红利基金为何能成为进攻的矛？#发帖第4天，近两年，国际地缘形势变化叠加海外的高利率环境，导致旧的黄金定价体系解释力越来越弱，而央行购金可能正在成为新的变量，黄金定价新机制或正在逐渐浮出水面。

从货币属性、避险属性和商品属性方面看：

货币属性方面

美联储大规模扩表，一定程度上削弱了美元货币购买力，黄金的货币属性对应黄金对美元体系的替代性。截至2023年底，黄金在全球外汇储备中的占比逐步提升，达到15.2%。

避险属性方面

随着国际地缘风险重新升温，黄金作为避险资产的重要性日益上升，成为黄金价格重要的阶段性推动因素。

商品属性方面

近期由于国内房地产等传统资产总体表现较为平淡，投资者可能会转向寻求其他或具有一定增值潜力的资产，使得现货黄金成为越来越多投资者的选择。

当然，影响金价较重要的因素之一是全球央行购金的行为。背后是“多元化配置”、地缘避险等需求的集中体现。近年来全球央行增加黄金储备，且在2022年下半年以来购买速度显著加快，是近两年黄金需求最大的变量。央行购金行为或反映了对于黄金避险属性的认可。

展望未来，金价还能否继续上涨？

归根结底，现货黄金无疑也遵循简单的供求关系法则。在全球央行购金的浪潮中，供求关系可能容易受到冲击，并成为重要的影响因素之一，所以央行购金规模或是未来比较重要的跟踪观测指标之一。

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