#埋伏夏日投资机遇# #红利基金为何能成为进攻的矛？# 打卡第23天，黄金是一种特殊的商品，集合了货币、商品、避险和金融等多重属性，影响价格的因素较为广泛，其中货币属性是黄金定价的核心，本质上是对美元货币功能的替代，具有抗通胀、抗低利率、抗风险等特征。在传统的定价框架中，黄金价格与美国实际利率、美元指数负相关，同时受需求端的影响比较大。一般而言，黄金价格与美债利率呈负相关关系。当实际利率上升，持有黄金的机会成本增加，资金往往会适当减配黄金，增配美债和美元，因此黄金价格通常下跌；反之，黄金价格则上涨。黄金价格与美元指数之间通常也呈现负相关性。美元升值，黄金价格通常下降，反之则上涨。这种关系源于黄金和美元之间的替代效应。美元指数反映了美元相对于一篮子货币的强弱程度。通常而言，当美元升值，美元资产更具吸引力，投资者倾向于持有美元资产、抛售黄金，导致金价下跌；反之,当美元贬值，黄金作为替代资产的吸引力增加，金价上涨。@国泰基金