#埋伏夏日投资机遇##红利基金为何能成为进攻的矛？#打卡参与第5天，最近，黄金又开启上涨行情，是近期盘面为数不多的亮点。上涨原因，是这周美国公布的经济数据降温——6月新增就业跌至四个月低位、5月职位空缺人数飙升，另外，失业救济申请人数创近年新高。

  新增就业与失业人数一少一多，这说明美国劳动力市场放缓，通胀降温，美联储降息预期再起。今年的黄金市场已经过去一半的时间，下半年美联储到底会不会开启货币宽松，行情将会怎么走？这是很多投资者朋友都很关注的问题。整体看，上半年金价走出了一个大行情，COMEX黄金以2067美元/盎司开头，一度冲击2500美元/盎司，半年时间涨12.80%。

  背后原因，是全球货币宽松预期，流动性充裕，加上区域政治风险持续存在等等，黄金的保值、抗风险等货币属性得以体现。

  下半年，黄金的涨势能不能持续？我认为，需要重点关注以下几个方面。

  第一，美联储的态度。

  美国经济数据虽然暂时降温，但让摇摆不定的美联储很快做出调整也并非易事。后续美联储还要观察更多令人鼓舞的数据才能作出决定。所以，下半年的金价，我认为可能还将保持区间波动。不过，当下来看，全球降息潮已经开启，美联储何时降息也只是时间问题了。

  第二、地缘政治风险。

  今年是超级大选年，下半年需要关注欧美大选的风险。尤其是美国大选，下一届政府政策走向的不确定性，让避险资产的配置需求大幅度增加。

  高盛这两天甚至发表言论认为，“若特朗普赢得美国大选，建议买入黄金”，这一建议源于，高盛认为特朗普提出的一些政策可能会加剧通胀。

  第三、央行购金行为。

  根据世界黄金协会的最新数据，各国央行5月份只买了10吨黄金，比4月份下降56%，其中主要是因为“购金大户”中国央行暂停了买买买。不少投资会有点担心，金价是不是没有支撑了？央行的货币政策也会根据实际需要调整，2015、2016年也曾出现过央行暂时停止购金，而又继续增持的情况。

  总地来说，金价确实已经涨了不少，多空博弈会增加，迟迟不到的美联储降息会制约金价的上涨，短期来看，波动会加大。

  但整体来看，美国大选、地缘冲突风险、美国经济下行风险等等，任何一个黑天鹅的意外来到都会增加资本市场的动荡，使得黄金独特的保值避险属性凸显。

  所以我认为，黄金仍是今年为数不多的值得大家重点关注的标的。

  目前来看，今年以来的黄金、原油、白银等资产都上涨了10-20%，短期有震荡风险，担心的朋友可以通过分批建仓方式摊薄成本。$国泰黄金ETF联接A$基金主要通过投资于国泰黄金ETF实现对黄金资产的紧密跟踪，追求日均跟踪偏离度不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%。看好黄金板块的投资者朋友可以配置一部分成为我们资产配置的“压舱石”。

  从投资的角度而言，在风险匹配的基础上可以从大类资产配置的角度出发，在传统的固收和权益资产之间，将黄金作为长期资产配置的权益底仓。国泰黄金ETF联接A是可以长期持有的一个黄金指数基金。和其他投资标的一样，定投可以减少“择错时”带来的损失，因此也建议在风险匹配的前提下闲钱投资，分批参与。@国泰基金