#美联储降息 黄金怎么投##大跳水！创指跌超2%#从中长期角度看，如果金价回调其实仍是考虑加仓好机会。现在投资大逻辑、投资大环境都比较支持进行黄金投资，不用过于关注短期的价格波动。

金价最近为何下跌？

从金价过往表现来看，背后往往遵循两个定价逻辑：

一方面，黄金会受到美债实际利率的影响。其他大类资产如股票、债券等均可以作为黄金投资的替代品，因此美债实际利率相当于持有黄金的机会成本。当实际利率越低，黄金的相对价值也就越明显。

另一方面，黄金会受到避险需求变化的影响。黄金的一大属性就是其避险属性，当全球不确定性提高时，黄金的配置需求便会随之增长。

同时，地缘局势边际缓和，避险需求因而出现回落。从两方因素看，短期对金价的表现都颇有不利。更何况，金价前期已经积累较大涨幅，交易盘存在兑现压力。

自去年起，美债实际利率持续在高位震荡，实则对金价有下行压力。但第二层定价逻辑即避险需求短期要更胜一筹，因而金价实现逆势上涨。

但从目前来看，地缘冲突的未来走向存在较大不确定性，如果短期风险得到缓释，避险需求回落，而降息预期迟迟未能兑现，金价可能在两方压力的共同作用下出现进一步调整。特别是对于人民币计价黄金而言，短期还可能受到人民币升值的额外扰动。

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